高潮描述：：1月9日，有媒體報道稱，中國保監會通知各大保險資管公司，要求禁止保險資金向證券公司融資融券提供資金。消息一出，立即震動市場。隨即有證券機構出面辟謠：“這次保監會臨時通知的會議內容主要目的是為了了解業務情況，并提醒注意業務合規風險。”　　之所以引發市場如此強烈反應，主要是去年下半年“兩融”業務發力迅猛，并在年末規模突破1萬億元大關。“兩融”余額從4000億元到1萬億元，用時不到5個月。　　有分析指出，伴隨著“兩融”業務快速發展，股市杠桿不斷增加。監管層已經多次透露對“兩融”業務風險的擔憂。尤其是險資參與證券公司“兩融”業務還處于試點階段，保險監管層做出規范行為也在情理之中。　　事實上，去年以來，保監會大力度推動保險資金運用市場化改革，真正做到“放開前端、管住后端”。一系列保險投資新政為保險資金優化資產配置提供了更多的基礎投資工具，從傳統公開市場投資范疇拓展到基礎設施、股權、不動產等另類投資和境外投資、金融衍生品交易等，使保險公司提高資產配置效率成為可能。　　在日前召開的全國保險監管工作會議上，保監會主席項俊波披露了保險行業2014年成績單：保險業總資產如愿站上10萬億元大關，保險資金投資收益率6.3％，綜合收益率9.2％，比上年分別提高1.3個和5.1個百分點，創出五年來最好水平。　　靚麗的成績來之不易。這些都得益于自2012年以來，保監會先后出臺多項政策措施，擴大投資范圍，簡化投資比例，降低投資門檻，支持業務創新，轉變監管方式，推行保險資產管理產品注冊制，成立保險資產管理業協會，極大地激發了市場內在活力，提高了資產配置空間和彈性，改善了投資效益。從思想理念創新、政策制度創新、體制機制創新、管理模式創新、產品業務創新五個方面不斷推進保險資管的市場化改革創新。　　應該說，近年來保險資金運用無時無刻不牽動著市場的神經，資本市場頻頻發力、海外投資時有驚人之舉。正如資深保險專家所總結的，這對于保險監管機構而言，監管重點在于“如何對各種新的投資品種和投資品種的新變化”，與時俱進地觀察、評估，并做動態監管調整。　　去年8月出臺的保險“新國十條”對“鼓勵保險資金采取多種方式，支持新型城鎮化、重大基礎設施建設和棚戶區改造等，支持股票、債券市場長期穩定發展”和“大力發展出口信用、境外投資”等進行政策引導，賦予了保險業新的定位。　　實際上，近兩年保險業尤其注重對接實體經濟，制定專項支持政策，引導保險資金更好地投資養老健康服務產業，直接投資新型城鎮化、棚戶區改造、科技型企業、小微企業、戰略性新興產業等領域。依托市場化運作機制，組建全行業的保險資產交易平臺和資產托管中心，盤活保險資產存量，做大做強保險資產池，提升行業核心競爭力。2014年，發起基礎設施投資計劃1.1萬億元，比年初增長56.8％，其中1072.5億元投資參與棚戶區改造和保障房建設。不難看出，當前保險公司已成為資本市場的重要機構投資者和國家重大基礎建設的重要資金提供者。保險業支撐經濟發展顯著增強，險資投向基礎設施項目的熱情正在持續升溫，視野也在逐步拓寬。　　在政策監管方面，保監會先后發布了《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知》、《保險資產風險五級分類指引》、《保險資金運用管理暫行辦法》、《保險公司資金運用信息披露準則第1號：關聯交易》、《保險資金投資集合資金信托計劃有關事項的通知》和《關于保險資金投資優先股有關事項的通知》等，對保險投資管理的監管比例和監管方式進行重大改革，重新定義和劃分五大類資產，形成多層次比例監管框架；通過對保險機構投資資產進行風險分類和評估，引導保險機構加強全面資產風險管理工作，改進保險資金使用效率，提升資產質量；優化資產配置結構，防范保險資金運用風險，提高保險資金運用效率。　　過去在傳統市場，險資主要投資于銀行存款、債券、股票，投資收益受金融市場影響波動較大。如今，未上市企業股權投資、股權投資基金、金融衍生品業已現身險資配置的大盤中。另類投資的大幅增長，很大程度上緩解了險資“長錢短用”的困局，解決了資產負債匹配的難題。　　而去年12月15日保監會發布《關于保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》，允許險資投資創投、支持創業企業和小微企業健康發展，不僅使保險資金運用領域又一次拓寬，而且此舉為小微企業間接提供了近2000億元增量資金。　　一份面向國內25家保險公司和保險資產管理公司的調查顯示，在未來兩年，保險資金對房地產、資產支持證券投資的受歡迎程度均為31.25％，對長期股權投資的受歡迎程度為28％。從這一調查結果看，另類投資在整個險資投資組合中的占比，還將得到進一步提高，并且投資組合將逐步走向多元化。　　此外，在金融業混業經營的大背景下，保險資金“走出去”實現國際化配置，既符合國家整體發展戰略，也符合自身發展需要，乃大勢所趨。盡管目前我國已有一些保險機構開始嘗試投資境外的股票、不動產等，但從總體上看，大部分機構對于開展境外投資還是比較謹慎的。全行業境外投資僅有600億元人民幣左右，占比不足1％，這與15％的比例上限相比，仍有較大的發展空間。　　項俊波在此次全國監管工作會議上特別指出，以改革創新為動力，以政策落實為支撐，以防范風險為底線，促進保險業轉型升級和提質增效。毋庸置疑，要實現由保險大國向保險強國邁進，就要圍繞國家戰略和民生領域，提升服務經濟社會全局的能力。而保險資金運用顯然正順應著經濟發展的大邏輯，與時俱進。　　當然，在經濟新常態下，在大資管時代，市場最關心的還是新一年的監管政策。項俊波強調，這幾年，資金運用市場化改革的推進，既提高了資金的收益率，也增加了風險管控的難度。在當前經濟金融形勢復雜多變的情況下，要繼續深化保險資金運用市場化改革，防范外部風險傳遞，加強對保險業海外配置資產的政策指導。重點關注高現金價值業務的資產負債匹配管理和一些公司的另類投資風險。要強化高現金價值業務的資本約束，做好重點公司現金流排查監測，切實防范可能出現的現金流風險。要針對信托、不動產、地方融資平臺等領域，抓緊出臺針對性措施，加強現場檢查力度，防范風險隱患。