故事描述：：芝麻開門，芝麻信用們來了。馬云、馬化騰、馬明哲這“三駕馬車”將在個人征信市場再“交鋒”。盡管征信市場的收入暫時寥寥。　　2015年1月5日，中國人民銀行印發《關于做好個人征信業務準備工作的通知》，要求芝麻信用管理有限公司、騰訊征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司等八家機構做好個人征信業務的準備工作，準備時間六個月。　　這八家機構分別是：芝麻信用管理有限公司、騰訊征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司、鵬元征信有限公司、中誠信征信有限公司、中智誠征信有限公司、拉卡拉信用管理有限公司、北京華道征信有限公司。　　隱身于芝麻信用、騰訊征信、前海征信的“三馬”又引來市場的圍觀。“三馬”旗下的征信公司到底怎么玩？是競爭還是競合？誰的數據接近信用本質？誰的運營模式更清晰？　　這一切目前還是謎。不過，也許可以從“三馬”行蹤或言辭中尋覓些許端倪。　　“大言”做小微金融旨在做信用體系，而非賺錢的阿里巴巴董事局主席馬云幾乎如愿以償。　　約一周前，pk京東白條的花唄悄然登場。阿里螞蟻金服試運行的一款消費信貸產品，頗似阿里虛擬信用卡。可選擇分期付款進行還款的京東白條，其分期付款服務費率0.3%，逾期費0.03%。據說，花唄設置消費者確認收貨后的下月10日為固定還款日，另有40天左右的免息還款周期，但“下個月需全額還款，逾期費用0.05%”無疑是花唄的業務痛點。　　再看騰訊主席兼首席執行官馬化騰，或許出乎對個人征信的敬畏，馬化騰在2014年3月曾對央行“暫停”虛擬信用卡表示諒解。但馬化騰的“野心”在于整個互聯網征信。　　財付通信用產品和業務中心高級總監吳丹曾表示，騰訊即將推出互聯網征信體系，該征信體系的基礎建立在騰訊大數據能力上，通過分析出對用戶行為記錄，向金融機構提供用戶評級信息。　　顯而易見，拿到“準生證”的騰訊，已完成其征信系統中必不可少的一環，日后的想象空間巨大。未來幾年，包含p2p的整體互聯網金融的成交量很快可突破萬億級別，而互聯網金融瓶頸在于信用環境。　　平安集團董事長兼ceo馬明哲呢？其曾邀央行副行長就平安集團設立征信公司的問題進行溝通交流。曾就此與騰訊和銀聯洽談合作。平安金融科技公司名下的前海征信之目標客戶主要是小額貸款公司、網貸平臺。此征信有別于央行征信系統，在于信息增值服務、風險管理和風險模型等。　　雖然，馬明哲動手早于另外“兩馬”，且有賴于平安集團的全金融牌照，以及8000萬壽險客戶，平安征信數據對個人貸款的征信意義更為直接；但其傳統數據來源相對于騰訊或阿里而言，仍顯狹窄。還需要加入諸如電商消費記錄和生活習慣記錄等互聯網時代的印記。　　另外，值得一提的是，《通知》強調，8家機構要嚴格按照《征信業管理條例》和《征信機構管理辦法》進行準備和完善，達到相關法律法規要求，切實做到依法合規。　　堪稱央媽的央行這段話也來之不易。如“培育社會征信機構，是貫徹落實黨中央、國務院關于推進社會信用體系建設、建立健全社會征信體系等一系列方針政策的重要舉措，對于規范發展征信市場、服務實體經濟具有積極意義。”　　原本，去年10月首批個人征信牌照就已獲央行批準，但尚未公布。諸如芝麻、平安前海征信等可能拔得頭籌，獲征信牌照。第692期經濟觀察報（2014年10月27日）《借錢給陌生人，你敢嗎？》曾獨家報道，并提出“金融的本質是建立在信用基礎上，而信用的基礎是信息。”　　但央媽的顧慮是，電商提供的數據并不完整，不足以支撐信貸發放的條件要求；不能夸大電商的大數據。在有的監管層眼中，只有基于交易產生的履約或不履約的行為才能叫信用數據，才更接近征信的本質。或者說，只有與銀行發生過信貸關系的數據才是可靠的。　　果真如此嗎？結果需要以“三馬”個人征信為代表的事實去說話。他們怎么玩不重要，重要的是，中國個人征信體系建設能否以此為起點，少些商業化與盲目性，多些理性建設性，逐步構筑健康的個人信用生態環境。　　《中國征信業發展報告2003-2013》顯示，2013年中國征信市場上共有征信機構150多家，整體規模在20億元。這與美國相比差距顯著：2013年，美國三大個人征信公司的營收規模達500億元人民幣。　　國泰君安首席經濟學家林采宜主張參考“英美模式”。像英美個人征信市場發展的關鍵成功因素在于市場化運作，從而形成成熟的商業模式。建議市場化征信機構依托不同的數據資源和行業特性，發展特色各異的征信產品和征信服務，和央行征信體系共同構成立體的、全息化的社會征信體系。　　隨著個人征信牌照的下發，個人征信市場格局將走向多元化。但2014年以來，信用環境不斷趨緊，違約、準違約事件不斷爆發，銀行不良率明顯攀升，2015年或進入“踩雷”高發期。　　如此背景下，派發8張個人征信牌照的央媽不愁都難，反正央媽的“愁”總是犯不完的。