角色描述：：險資因其股市的穩定器的地位備受市場關注，并有望進一步為市場輸血。中國保監會副主席陳文輝近日透露，截至今年10月末，保險資金投資股權金額為3398億元，占資金運用余額比例為4.61%，與現有10%的規定上限相比，還有很大增長空間。他還表示，從長期來看，可能會進一步放松到20%-30%。 　　 　　業內人士表示，此舉一旦落實，將有望為A股市場帶來1.88萬億元左右的長期投資資金，這對于穩定A股市場的資金面、樹立市場長線投資理念都有積極的意義。 　　 　　日前，國務院發布了《國務院關于開展優先股試點的指導意見》（以下簡稱《意見》），宣布開展優先股試點。對此，分析指出，優先股對于保險行業的影響，除了增加融資渠道外，還包括投資渠道。未來，優先股有可能會成為保險機構的投資新寵。 　　 　　中國證監會表示，將按照《指導意見》制定優先股試點管理的部門規章，并于近期向社會公開征求意見，進一步完善后正式發布實施。而在今年8月，保監會在下發的《關于保險業支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》中提到，探索保險資金投資優先股等新型金融工具，為實體經濟提供長期股權投資，化解融資成本高的問題。 　　 　　優先股是指依照《公司法》，在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份，其股份持有人優先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利受到限制。優先股的持有收益主要來源于每年的固定分紅，投機性弱，故而適合財務戰略投資者和長期投資者，主要包括保險和社保，或者券商等。 　　 　　目前保險公司外在融資模式主要包括資本注入、發行股票、發行次級債。非銀金融分析師繳文超在接受《證券日報》記者表示，優先股更加契合保險公司的負債特征，保險公司的負債猶如“過山車”一般，在保單簽發前幾年負債快速增長，對資本金要求很大，此時可以選擇發行優先股，而在中期負債增長放緩，后期負債減少逐漸歸零時，保險公司的資本金大量釋放，此時就可以輕松贖回優先股。 　　 　　為了規避投資成本，繳文超指出，除了傳統方式上通過高投資收益來覆蓋高利率成本之外，還可以通過幾家金融公司之間協議相互持有，且發行數額和利率相同，從而達到完全對沖成本的目的。 　　 　　實際上，保險資金是否投資優先股，還取決于優先股自身的收益率高低，并結合保險資產配置比例等多方面因素考慮。 　　 　　目前，從記者了解的情況來看，大型的保險機構由于資本金充足，暫時并無投資優先股的計劃，而一些中型偏小的保險機構紛紛表現出對優先股的興趣，多數保險公司已在積極籌備相關業務。 　　 　　接受記者采訪的專家普遍表示，看好優先股，保險機構很有可能成為商業銀行優先股的重要投資者。由于優先股的收益率比一般債券要高，介于股票和債券之間，因此對于保險資金非常有吸引力。 　　 　　分析指出，優先股的引入有利于保險公司充實資本、提高償付能力。在快速發展過程中，國內險企償付能力波動較大，甚至直接限制了業務拓展、投資活動等。從國際經驗來看，發行優先股補充資本金是保險企業的常用方式。隨著中國優先股制度的成熟，國內險企也可通過此途徑充實資本、提高償付能力。 　　 　　慧擇提示：優先股市場的推出有利于彌補中國固定收益市場在“長期限、高收益”品種上的空白。條款的靈活性也使優先股可以應用于保險資金參與定向融資、兼并收購等戰略投資。