寫作技巧描述：：⊙記者 黃蕾 ○編輯 陳羽　　今年以來，以藍籌品種為標志的價值股行情特征表現得淋漓盡致，其中佼佼者當屬保險和資源類品種。面對不斷升溫的藍籌股行情，投資者如何把握市場主要熱點，踏準這波行情節奏，將是取勝的關鍵。作為長期價值投資的代表，保險資金的最新投資策略與動向值得關注。　　記者從市場上獲悉，近期國內多家主流保險公司確定了2017年四季度內部投資策略。險資一致認為，這波大盤藍籌、白馬龍頭行情尚未結束，或將延續至2018年二季度。尤其是今年第四季度，仍將有不少結構性投資機會，并主要出現在價值股上，龍頭個股受追捧或將是跨年投資邏輯。　　　價值股中盯緊金融和周期　　“我們當前的總體投資思路是"十八字方針"：股票優于債券，龍頭持續走強，結構行情為主。”有保險機構投資部人士告訴記者，看好A股后市的邏輯有以下兩點：　　一是經濟數據仍維持向好。制造業保持穩中向好的發展態勢，購進價格指數的大幅抬升，或預示PPI環比大幅轉正，整體上對的影響偏正面。　　二是企業盈利也表現較好。盡管A股剔除金融后的半年報收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季報的48.7%下滑至33.4%，但回落幅度相對有限，基本符合甚至略超市場預期，預計全年同比2016年改善幅度較大。同時，凈資產收益率（ROE）持續上行，體現企業盈利能力仍穩中向好。　　多家保險機構的內部觀點認為，今年價值股實際上在走牛市，在大漲小調中反復創新高，9月末、10月初，價值股可能會加速上漲。險資預判，第四季度在價值股里領漲的可能還是金融股和周期股。　　一方面，險資會留意銀行、保險、證券業中大市值、低估值、高ROE的股票，重點關注這些行業內市值300億以上的、動態PE和動態PB較低的標的。另一方面，看好周期行業輪動式交易性機會，核心看細分子行業的景氣度和價格，優選龍頭標的。　　保險資金看好價值股還有一個更深層次的原因。目前“保險業姓保”、“保險投資也姓保”、“金融業加大服務實體經濟”的基調已定，在很大程度上也會影響保險公司對價值股的配置偏好。　　多家大型保險公司負責人透露，在這一大背景下，到今年末，他們的股票配置權重較多的為金融、汽車、建筑、家電、食品飲料、醫藥板塊中的藍籌股，對300億以上大市值公司的配置比例將遠高于A股中300億以上市值公司的占比。　　　上半年提前“埋伏”的十大公司　　實際上，保險資金越發偏愛價值股的跡象，從A股上市公司已披露的2017年半年報中便可管窺一二。　　從個股動向來看，保險資金上半年增持或新進股數最多的10家上市公司均為大盤藍籌或白馬龍頭，分別為 (600048,股吧)、 (601166,股吧)、 (600015,股吧)、、、 (600376,股吧)、 (300059,股吧)、 (600795,股吧)、 (600208,股吧)、 (600664,股吧)。　　從行業分布來看，上證報資訊統計數據顯示，截至今年6月末，保險資金持股數量最多的5個行業，分別為銀行、非銀金融、房地產、醫藥生物、商業貿易；保險資金股數增持幅度最大的5個行業，則分別為紡織服裝、公用事業、國防軍工、采掘、計算機，環比增持幅度分別為54.29%、48.66%、36.78%、30.53%、21.85%。　　若從市值排名來看，非銀金融、銀行、房地產、醫藥生物、食品飲料是保險資金持股市值最高的5個行業，但上半年相應的市值分別環比增加-0.98%、-14.21%、-18.72%、-3.08%、14.26%，而這5大行業的同期漲幅分別為7.68%、6.9%、-0.76%、0.1%、18.01%。股價上漲與市值縮水背離的背后，顯示出保險資金或在高位對非銀金融、銀行、房地產進行了一定規模的減持。　　對于這一現象，多家保險機構投資經理解釋稱，階段性減持并不代表不看好這些行業，波段操作、高賣低買、自下而上尋找結構性投資機會，正是今年全年的操作策略。