歷史小說描述：：投資者報 潘亦純　　近年來，部分激進型的保險公司通過低利率的萬能險殺進資本市場瘋狂舉牌，賺得價值不菲的利潤，但這樣的黃金期已成過去時　　　　近年來，保險市場的火熱吸引著各路資本的進入，其中不乏房地產公司的身影。據《投資者報》記者不完全統計，2016年批復籌建的18家保險公司中，至少有一半險企的發起股東包含了房地產公司。此外，在已開業的保險公司中，還有至少3家險企的股權變動中引入了房地產背景企業，兩類共計17家房企進入。　　當房地產與保險公司相互聯系，很容易產生一系列化學效應，資本市場攪局者寶能系、恒大系成為這類結合的典型。為何房地產公司如此青睞保險市場？ 一方面或許是為了能夠從保險渠道低成本獲得資金，為公司發展提供便利現金流。另一方面也有可能是看重保險公司的盈利能力，而進行股權投資。　　不過也要注意，隨著監管趨嚴及保險公司普遍5~8年的盈利周期，這些房地產公司的愿望或許會落空。　　半數籌建險企股東包含地產資金　　據公開資料顯示，2016年共有18家保險公司獲得保監會的批復籌建。記者觀察到，這其中至少有9家險企的發起股東中包含了房地產企業，這9家險企分別是：瑞華健康、復星聯合健康、匯邦人壽、三峽人壽、和泰人壽、愛心人壽、華貴人壽、眾惠財產相互保險社、黃河財險。　　例如瑞華健康就有兩個地產股東入股，分別為咸陽（樓盤）宇宏房地產發展有限公司、深圳（樓盤）市東方置地集團有限公司。前者是宇宏集團旗下一家分公司，主要以項目開發和工程管理為主業。東方置地則是一家老牌的房地產公司，目前主要發展珠三角地區及長三角地區。　　另外，還有上市公司世茂股份（600823，股吧）也入股了匯邦人壽，持股比例20%，為第一大股東。大名城（600094，股吧）全資子公司名城地產（福建）有限公司也作為黃河財險的發起股東之一，斥資3.5億元拿下14%股權，位列第二大股東。　　此外，還包括中洲置地入股了愛心人壽，成為其發起股東之一，秦皇島（樓盤）煜明房地產集團有限公司入股和泰人壽等。　　　三險企股權變動引入房地產公司　　值得關注的是，2016年有地產公司趁已開業險企進行股權變更之際買入股權實現控股。　　據《投資者報》記者統計，至少有中融人壽、燕趙財險、新光海航人壽三家保險公司的新進股東中，引入了有房地產背景的股東。其中最受關注的當屬潮汕地產商的入股，主要以柏霖資產為平臺公司進行保險公司股權的收購。據媒體報道，柏霖資產此前曾是鴻榮源置業集團有限公司（以下簡稱“鴻榮源”）100%控股的子公司，雖然隨后進行了一系列的股權變更及增資，但仍與“潮汕幫”的鴻榮源集團有著千絲萬縷的聯系，甚至鴻榮源集團副總裁的名字就叫賴柏霖，與柏霖資產名稱相同。　　2016年，柏霖資產強勢入主新光海航人壽。資料顯示，2016年11月，新光海航原股東海航集團正式退出，柏霖資產入局接盤，持股比例高達51%，成為公司絕對控股股東。　　實際上，這并不是柏霖資產控股的唯一一家保險公司，記者還注意到，2016年，柏霖資產躋身利安人壽前五大股東行列。目前約占總股本的18． 4%，成為公司第二大股東。　　除“潮汕幫”地產的入股之外，擁有房地產背景的中天城投（000540，股吧）也通過旗下子公司貴陽金控和聯合銅箔參股中融人壽，二者共同持有中融人壽36.36%的股份，中天城投成為控股股東。　　過去一年，中融人壽飽受償付能力不足的困擾，不過2016年11月份，股東方已經向公司增資40億元，目前公司償付能力已經達134%，符合監 管要求。此外，2017年1月份，保監會已解除公司停止開展新業務及暫停增設分支機構等監管措施，這意味著中融人壽停滯一年的新業務將得以重新開展。中融 人壽方面對《投資者報》記者表示，下階段將大力發展中長期、保障型傳統壽險產品。另外，老牌地產公司華夏幸福（600340，股吧）也入股了燕趙財險，持股19.75%，為并列第一大股東。　　　　各公司入行原因不一　　這些房地產公司或者擁有房地產背景的公司之所以參股險企，原因也各不相同。一些房地產公司或許是看重保險公司的現金流通能力，保險公司每個月都有源源不斷的保費進入，這為地產公司補充現金流提供了一些便利。例如去年瘋狂拿地的恒大系，恒大人壽便是瘋狂舉牌的一個公司。　　此外，也有地產公司看重險企的盈利能力，希望能在保險公司進入穩定經營之后，從保險公司獲得不錯的投資收益。另外，還有地產公司選擇多元化的發展戰略，進而參股保險公司，希望能布局金融行業。　　　　監管趨嚴目標難實現　　實際上，保險公司包含地產背景股東的情況并不少見，據媒體統計，目前就有30余家保險公司的股東中包含有房地產背景的公司。　　但現在形勢已經發生了一些改變，例如保監會自2016年年中起，已經越來越強調“保險姓保”，也明確表示，不允許股東將保險作為單一融資平臺。 此外，保監會近期還打算對新成立保險公司股東股權比例進行調整，大股東持股不能超過三分之一，這樣容易形成股東之間相互制衡的形勢，這對追求現金流而進入 險企的房地產公司來說無疑都是阻礙。　　此外，進入保險公司還只是一個開始，仍需要持續地投入與耐心。　　目前“償二代”（第二代償付能力規定）越來越嚴格，股東方中途為保險公司提供增資的情況并不少見，所以股東也應該做好長期投入的準備。另外，新 成立的保險公司普遍還有5~8年才能盈利的周期，許多股東在這期間等不及就退出了，而這些房地產公司又能否耐心等待？或許在投資數億元之后，如何使公司盡 快步入正軌，維持較好的經營狀況盡快盈利才是最應該考慮的問題。