描述描述：：導讀： 盡管保險業保費增長迅速，資產總量加速積累，但隨著投資環境的變化，盈利能力明顯下降。2月14日，在保監會年度經營發布會上，相關負責人介紹，2016年保險業經營利潤同比下降三成。這一方面歸咎于資本市場波動，另一方面也在于保險成本上升。對于未來的經營，保監會副主席陳文輝則認為保險資金運用仍面臨低利率、資金錯配等多重風險。 利潤下降三成 據保監會統計信息部調研員、副處長段海洲介紹，2016年業投資收益率為5.66%，與2015年相比下降兩個百分點;保險行業利潤2000億元左右，下降三成。而2015年，保險業實現利潤約2823.6億元，同比增長38%，當年創下了歷史最高紀錄。 對于行業利潤同比下滑，段海洲解釋，一方面是因為市場低利率的環境及資本市場震蕩低迷的狀態導致投資收益率下降;另一方面，則是因為成本在上升。有業內人士分析稱，對國內的而言,由于費差和死差彈性較小,短期內改善空間有限，而資本市場的波動卻巨大。因此，保險公司財務數據和股價影響最大的還是利差。利差的一端是投資收益率，另一端是保險成本，目前收益率預期回升，還需關注保險成本的變化情況。 一位指出，保險成本由業務支出、營業費用和各類準備金提轉差三部分組成。其中業務支出所占比例最重，主要包括賠款支出、手續費支出、營業稅金及附加、分出保費等。從賠付支出數據看，2016年保險業累計賠付支出10512.89億元，同比增加1838.75億元，增長21.2%，同比上升1個百分點。據悉，營改增也明顯增加了保險成本。 通常而言，保險成本支出較為固定，而資金運用對于改善保險公司的經營狀況尤為關鍵。在資產荒的背景下，保險業投資如何突圍備受關注，而保監會官員表態，今年保險資金運用困難重重，將面臨低利率、資金錯配、流動性趨緊等多重風險。2016年以來，個別保險機構暴露出的非理性舉牌、與一致行動人非友好投資、跨境跨領域大額投資和并購、激進經營和激進投資、產品多層嵌套和監管套利等問題，嚴重影響了保險行業的長期健康發展。 投資猶存諸多風險 保監會副主席陳文輝曾表示，保險行業要正確把握保險資金運用內在規律，始終堅持保險資金運用的基本原則，從根本上實現行業持續健康發展。在資金運用上，投資標的應當以固定收益類產品為主、股權等非固定收益類產品為輔;股權投資應當以財務投資為主、戰略投資為輔;即使進行戰略投資，也應當以參股為主。 “2017年可能是保險資金運用非常困難的一年。”陳文輝指出，全球政治經濟不確定性顯著上升、“黑天鵝”事件頻頻上演，經濟貿易和金融風險處于易發期。我國經濟增長下行壓力依然較大，低利率環境和資產荒仍將持續一段時間。保險業資產端和負債端的矛盾仍然突出，保險資金運用面臨利差損風險和再投資風險。部分中小保險公司的短期流動性風險需要引起高度關注。保險資金面臨的債券市場信用風險和市場風險等形勢嚴峻。未來一個時期，保險公司要把防范風險放在工作首位。 在保險資金運用監管方面，保監會將進一步加強對舉牌和重大資產投資的監管，但對穩健的公司不構成大的約束。段海洲也表示，2017年，由于監管趨嚴、防控風險及去杠桿因素的影響，保險行業發展將略微趨緩。 另類投資有望成重點 對于明年的基本面，華創證券認為，將繼續放緩，但價值回歸、新業務價值增長或持續加快，保險行業整體收益率有望穩步上行。 有證券分析師指出，今年利潤在投資環境考驗下負增長，明年投資策略調整，負債管理加強，利潤將恢復正增長，但增速較為緩慢。投資上各險企將加大另類資產、權益配置比例。 近年來，保險資金在各類資產間的配置比例發生一些顯著變化，債券、現金類資產配置比例持續下滑，另類比例持續上升。而在通脹預期下，預計2017年新增投資資產收益率企穩，且上市保險公司資產端將呈現邊際改善態勢。在資產荒下，2017年保險資金多元化配置動力將繼續加強。另類投資將仍然是2017年保險業關注與資產配置的重點。 分析人士指出，在低利率的大環境下，另類投資還在相對安全的情況下，給險企帶來了更多收益，也緩解了資產負債久期錯配的問題，使得保險公司能夠更好地管理其償付能力。中國保險資產管理業協會數據顯示，過去30年另類投資基金的平均年度回報大約為24%，遠高于同期公募基金的11%和對沖基金的14%。正是因為這種高收益，吸引了險資愿意承擔高風險。 在2月14日召開的保險業年度經營發布會上，段海洲還介紹，2016年，保險市場業務規模快速增長，增速創2008年以來新高。根據保監會披露的數據顯示，2016年，全行業共實現原保險保費收入3.1萬億元，同比增長27.5%。從風險保障看，2016年保險業提供風險保障金額2372.78萬億元，同比增長38.09%。