人物塑造描述：：保險資金運用內控趨嚴：股權、不動產等投資嚴防不當利益輸送　　澎湃新聞記者 胡初暉 來源：澎湃新聞　　　　近期，保險資金在股權、不動產和金融產品這三大類的投資將受到更嚴格的內部控制管理。　　保險資金在股權、不動產和金融產品這三大類的投資將受到更嚴格的內部控制管理。　　10月10日，保監會就《保險資金運用內部控制應用指引（第4號-第6號）》向各保險機構征求意見。　　第四、五、六號指引分別對應的是保險資金在投資股權、不動產和金融產品時所需遵守的內部控制流程。早在2015年底，保監會曾發布第一、二、三號指引，分別對保險資金投資銀行存款、固定收益類產品、股票及股票型基金內部控制流程作出了規范。　　股權投資方面，保險機構的股權投資包括直接投資股權和間接投資股權。第四號指引對保險機構股權投資提出五大風險警示：一是市場風險；二是投資范圍、交易結構及投資標的合規風險；三是法律風險；四是操作風險；五是道德風險。　　保監會明確，保險機構開展股權投資，應建立針對交易過程中可能出現的不正當利益輸送行為的反舞弊管理機制和相關制度程序。股權投資如涉及關聯交易，保險機構應遵循相關法律法規及監管機構要求，履行關聯交易限額審查、關聯交易決策、獨立董事表達意見、關聯人士回避、信息披露、單獨報告及定期報告等職責。　　不動產投資方面，第五號指引要求保險機構應根據自身投資需求、負債特性、償付能力、投資管理能力和風險管理能力，合理設定不動產投資的配置比例，并履行相應的內部審核程序。其中還特別指出，保險機構開展不動產投資，應建立針對交易過程中可能出現的不正當利益輸送行為的反舞弊管理機制和相關制度程序。　　金融產品投資方面，第六號指引要求保險機構應根據自身投資需求、負債特性、投資管理能力和風險管理能力，合理設定金融產品配置比例，并履行相應的內部審核程序。同時，與股權、不動產投資一樣，保監會要求保險機構開展金融產品投資時，應建立針對交易過程中可能出現的不正當利益輸送行為的反舞弊管理機制和相關制度程序。　　和此前三份指引相比，本次三份指引對于各個內部控制環節“怎么做、做到什么程度”講得更透。　　所謂保險資金運用內部控制，是指保險機構為防范和化解資金運用風險，保證保險資金運作符合保險機構的發展規劃，在充分考慮內外部環境的基礎上，通過建立組織機制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的管理體系。　　從保險資金運用的分類來看，以2017年1-8月的數據為例，保險資金投資銀行存款、債券、股票和證券投資基金占比分別為13.56%、34.84%、12.99%，合計占比為61.39%。剩下的其他投資約合5.58萬億元，占比38.61%，而這接近四成的保險資金，有一大部分就是投向股權、不動產、金融產品等，正巧與本次保監會征求意見的三大領域相契合。　　近年來，保險資金其他類投資占比逐年上升。2016年，其他投資約合4.82萬億元，占比36.02%；2015年其他投資3.2萬億元，占比28.65%；2014年其他投資2.21萬億元，占比23.67%。保監會方面表示，本次三份指引征求意見，是為了進一步推動保險資金運用內部控制制度建設，有效防范和化解風險，維護保險資金安全與穩定。　　中國保監會辦公廳關于征求《保險資金運用內部控制應用指引（第4號-第6號）》（征求意見稿）意見的函　　各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司、相互保險社：　　為進一步推動保險資金運用內部控制制度建設，有效防范和化解風險，維護保險資金安全與穩定，我會研究制定了《保險資金運用內部控制應用指引（第4號-第6號）》（征求意見稿）。現征求各公司意見。如有意見與建議，請于2017年10月23日前通過保監會電子公文傳輸系統報送信息模塊反饋至保險資金運用監管部。　　聯系人：邢武雷 010-66286880　　中國保監會辦公廳　　2017年9月28日　　附件1　　第一條為促進保險資金運用規范發展，有效防范和化解風險，維護保險資金運用市場安全與穩定，依據國家有關法律法規和《保險資金運用內部控制指引》，特制定本指引。　　第二條保險機構的股權投資包括直接投資股權和間接投資股權。保險機構開展股權投資應滿足中國保監會規定的相關資質條件，包括公司治理、投資能力、團隊要求、最低償付能力、最低凈資產及近三年是否存在違規行為等。　　第三條保險機構應至少關注涉及股權投資的下列風險：　　（一）市場風險；　　（二）投資范圍、交易結構及投資標的合規風險；　　（三）法律風險；　　（四）操作風險；　　（五）道德風險。　　第四條保險機構開展股權投資，應建立規范有效的內部控制體系；明確業務操作流程、投資決策和風險控制等管理制度；規范項目立項、投資決策、投資后管理等環節的流程和要求；確定職責分工與授權批準機制；積極探索開發投資管理信息系統，確保股權投資內控有效、運作合規。　　第五條保險機構開展股權投資，應建立針對交易過程中可能出現的不正當利益輸送行為的反舞弊管理機制和相關制度程序。　　第六條保險機構投資股權如涉及關聯交易，應遵循相關法律法規及監管機構要求，履行關聯交易限額審查、關聯交易決策、獨立董事表達意見、關聯人士回避、信息披露、單獨報告及定期報告等職責。　　第七條保險機構開展股權投資，應當設置相應的部門和崗位，明確相關部門和崗位的職責權限，確保股權投資業務不相容崗位相互分離、制約和監督。　　股權投資業務不相容崗位至少應當包括：　　（一）投資決策與投資執行；　　（二）投資業務與風險合規管理；　　（三）投資業務與財務資金管理。　　第八條保險機構開展股權投資，應當規范決策程序和授權機制，確定股東（大）會、董事會和經營管理層的決策權限和批準權限。　　第九條保險機構通過公司章程、議事規則、投資管理制度等相關規定和會議決議、公司文件等形成書面授權體系，明確股權投資的授權方式、權限、標準、程序、時效和責任，并對授權體系的有效性和落實情況進行定期檢查。　　第十條保險機構應當結合償付能力、投資管理能力和投資方式、目標和規模等因素，建立股權投資管理制度和業務操作指引。　　第十一條保險機構開展股權投資，投資決策層和投資執行層應當各司其職，謹慎決策，勤勉盡責，充分考慮股權投資風險，按照資產認可標準和資本約束，審慎評估股權投資對償付能力、收益水平和流動性的影響，嚴格履行相關程序，并對決策和操作行為負責。　　第十二條保險機構應當明確股權投資的投資職能部門。股權投資達到一定規模的，應當設立相對獨立的部門作為股權投資的投資職能部門。　　第十三條保險機構應當配備一定數量具有股權投資相關經驗的專業人員開展股權投資，并配備財務評估、風險管理方面人員。從事股權投資的人員應當具備相應的專業知識和良好的職業道德。　　第十四條保險機構應明確股權投資業務類崗位的職責，包括但不限于提出投資建議、組織投資調研、分析投資可行性、提請投資決策、執行投資退出及投后管理等工作職能。法律事務類、風險合規類和運營管理類等投資支持性崗位根據保險機構股權投資的管理制度和操作流程要求，承擔相應工作職責。　　第十五條保險機構應當根據政策法規和市場情況，建立項目篩選機制，明確項目篩選原則。　　第十六條保險機構應當建立項目立項審批機制。經篩選后具備投資潛力的項目，根據決策程序和授權機制進行立項審定。　　第十七條項目經立項審定后，保險機構應當對項目進行投資研究論證，自行開展或由第三方機構協助開展盡職調查和商務談判。重大談判應當由投資專業人員和具有法律背景的專業人員共同參加，形成會議紀要等書面記錄文檔。　　第十八條保險機構應形成投資決策文件，為股權投資決策提供依據。投資決策文件應當包括可行性研究報告、投資合同文本、合規報告、法律意見書、關聯交易說明、相關專業機構出具的文件和投資后續管理方案。　　第十九條投資決策層負責對投資進行決策。投資決策時可咨詢第三方專家顧問意見。投資決策結果應當形成書面決議。　　第二十條保險機構應當明確投資協議簽署流程。投資協議簽署前，應當經投資、法律事務、風險合規、運營管理等崗位的復核，確認協議條款符合投資決議和相關監管規定。　　第二十一條保險機構簽署投資協議，應按要求履行相關監管機構核準、備案或報告程序，并按照投資協議約定組織支付投資資金，完成投資交割并取得權益或法律證明。　　第二十二條投資資金的劃撥，應當由投資職能部門制作申請并經財務資金管理職能部門復核，確保資金劃撥與投資決議和投資合同約定一致。　　第二十三條保險機構開展股權投資，應當根據有關規定規范簽署托管協議，執行資金和資產托管。　　第二十四條保險機構投資股權，應當根據監管規定加強投資期內投資項目的后續管理，建立以資產增值和風險控制為主導的全程管理制度和相應操作流程。　　第二十五條保險機構應當明確投資后管理的責任部門并且指定專人管理每個投資項目。責任部門定期編制股權投資后續管理報告。投資決策層應當定期審查投資后續管理報告，全面掌握項目投資后運營情況和重大事項。　　第二十六條保險機構在投資期內，應當遵循投資后續管理方案對投資項目進行管理。投資后續管理方案重大事項的調整，應當經投資決策層批準。　　第二十七條股權投資的后續管理方案，應當包括以下內容：　　（一）持續關注或參與被投企業經營管理決策；　　（二）跟蹤項目投后表現、監控項目投后風險，依據監管要求對投資項目開展資產風險分級，揭示保險資產的實際價值和風險程度；　　（三）跟蹤分析宏觀經濟形勢、行業發展情況等因素對投資項目的經營及估值的影響；　　（四）繳付出資款、回收本息分紅等投后資金往來事項。資金往來應當遵循專人統籌、多道復核的管理原則，嚴格控制資金劃轉操作風險，保證資金往來的準確性和及時性。　　第二十八條保險機構應當指定專門部門負責被投企業的信息收集工作，收集的信息范圍包括投資團隊、投資運作、項目運營、資產價值、后續管理、關鍵人員變動、已投資企業的經營管理、主要風險和重大事項等內容。　　第二十九條保險機構應當根據監管規定開展投后估值和壓力測試。開展投后估值的，估值應當遵循獨立性和專業化原則，客觀真實。估值或壓力測試結果應當報送投資決策層。　　第三十條保險機構投資企業股權，應當建立重大突發事件應急處理機制。應急處理機制包括但不限于風險情形、應急預案、工作目標、報告路線、操作流程、處理措施等，必要時應當及時啟動應急處理機制，盡可能控制并減少損失。　　第三十一條保險機構應當建立盡職免責、失職追責的股權投資責任追究制度。高級管理人員和主要業務人員違反監管規定或機構內部管理制度，未履行或未正確履行職責，造成資產損失的，應當追究其責任。涉及非保險機構高級管理人員和主要業務人員的，保險機構應當按照有關規定和合同約定追究其責任。　　第三十二條保險機構應當按照監管規定，明確責任部門，及時、準確、完整的向監管機構提交報告、報表、文件和資料。　　第三十三條保險機構應當建立相關制度，對包含股權投資在內的投資檔案進行統一規范管理。投資檔案包括與項目有關的紙制文檔、電子文檔、音像和視聽資料等。　　第三十四條保險機構開展境外未上市股權投資的，內部控制參照本指引執行。　　第三十五條保險機構開展間接股權投資的，參照適用金融產品投資內部控制應用指引　　第三十六條本指引自2017年x月x日起施行。　　附件2　　第一條為促進保險資金運用規范發展，有效防范和化解風險，維護保險資金運用市場安全與穩定，依據國家有關法律法規和《保險資金運用內部控制指引》，特制定本指引。　　第二條保險機構開展不動產投資，應滿足中國保監會規定的相關資質條件，包括公司治理、投資能力、團隊要求、最低償付能力、最低凈資產及近三年是否存在違規行為等。不動產投資的形式以及用途應當符合中國保監會的規定。　　第三條保險機構應至少關注涉及不動產投資的下列風險：　　（一）投資范圍、交易結構及投資標的合規風險；　　（二）交易對手的信用風險；　　（三）法律風險；　　（四）操作風險。　　第四條保險機構開展不動產投資，應建立明確的決策與授權機制、嚴謹高效的業務操作流程、完善的全流程風險控制制度、風險處置預案、責任追究制度，明確不動產投資研究、評審、決策、交易執行、投后管理、信息披露等環節的操作程序、方法和內部控制要求。　　第五條保險機構開展不動產投資，應建立針對交易過程中可能出現的不正當利益輸送行為的反舞弊管理機制和相關制度程序。　　第六條保險機構投資不動產如涉及關聯交易，應遵循相關法律法規及監管機構要求，履行關聯交易限額審查、關聯交易決策、獨立董事表達意見、關聯人士回避、信息披露、單獨報告及定期報告等職責。　　第七條保險機構開展不動產投資，應設置相應的部門及崗位，明確相關部門和崗位的職責權限，確保不動產投資業務不相容崗位相互分離、制約和監督。　　不動產投資業務不相容崗位至少應包括：　　（一）投資決策與投資執行；　　（二）投資業務與法律合規、風險管理；　　（三）投資業務與投資運營管理。　　第八條保險機構投資不動產，應當建立健全相對集中、分級管理、權責統一的不動產投資決策程序和授權機制，確定股東（大）會、董事會和經營管理層的決策權限及批準權限。　　第九條保險機構應當配備合格的人員開展不動產投資業務，并設置財務評估、風險評估、法律合規及投后管理等專業崗位，執行項目儲備、盡職調查、項目篩選、合同談判、產品設計、投資實施、投后管理及投資退出等具體工作。　　第十條保險機構應根據自身投資需求、負債特性、償付能力、投資管理能力和風險管理能力，合理設定不動產投資的配置比例，并履行相應的內部審核程序。　　第十一條保險機構應收集與項目相關的基本資料，包括項目位置、使用類型、建筑或土地情況、投資規模、開發階段等基本信息，并對擬投資的不動產項目進行充分的評估，評估內容包括但不限于：　　（一）項目在投資的相應階段是否已取得必要的證件，能否做到產權清晰、無權屬爭議；　　（二）以項目公司股權方式投資不動產的，項目公司在產權歸屬、資產抵押、資產結構、不動產用途等方面是否符合監管要求；　　（三）以債權方式投資不動產的，債務人及其擔保主體的財務能力和償債能力是否穩健，還款來源及增信措施是否有效；　　（四）以物權方式投資不動產的，項目在產權登記過戶、合同及對價支付等交易安排方面是否存在法律風險。　　第十二條保險機構應對擬投資的不動產項目進行充分研究論證并形成書面專業意見，為投資決策提供依據。　　第十三條保險機構應根據擬投資不動產項目的具體情況開展投資研究論證，對重大投資項目可視情況聘請第三方中介機構參與盡職調查，并保存相關盡職調查報告。　　第十四條不動產投資應按照保險機構內部投資決策和授權制度進行審議，并遵循逐筆決策的原則，對重大投資應建立審慎的決策機制。決策人員應充分了解項目基本情況、主要風險、投資方案、盈利預測及情況分析、投后管理、資金安排及其他重要事項。　　第十五條不動產項目通過審批后，保險機構應當按照審批通過條件進行投資執行。不動產投資管理部門應當對投資執行過程中出現的重大因素是否導致投資方案出現實質性變更做出明確判斷，并及時上報決策審批機構。　　第十六條保險機構應明確不動產投資相關合同協議的簽署、審批流程，確保投資業務信息與投資決議一致，合同條款合規合法。　　第十七條保險機構應當對不動產投資實行資產托管機制，督促托管人實行全程監控，嚴格審查資金支付及相關對價取得等事項。　　第十八條保險機構應按照投資合同及相關法律文件的約定及時辦理項目交割、解質押、產權過戶、權證登記等基本程序，并建立明確的交割流程，防范交易過程中的操作風險。　　第十九條交易結束后，投資人員應及時整理交易過程中產生的各類交易資料，并按相關制度規定及時進行歸檔，以便完整保存合同、銀行劃款指令及其他交易文檔。　　第二十條保險機構應根據監管要求及投資合同等法律文件的約定，按照項目后續管理方案對項目進行管理。應持續跟蹤關注不動產投資項目的管理運作，定期評估投資風險，維護資產安全。投資后管理關注要點應包括但不限于：　　（一）項目權屬情況、生產經營和運營財務情況；　　（二）項目公司的重大股權變化、重大違法違規及重大法律糾紛的情況；　　（三）項目管理人、托管人履職能力及勤勉盡責情況；　　（四）項目的信息披露情況；　　（五）項目的后期開發進展、后續融資及估值情況；　　（六）項目相關抵質押物、增信措施的有效性及變化情況；　　（七）項目開發不同階段的相關權證辦理及過戶情況。　　保險機構相關職能部門或崗位應監測不動產市場情況并及時發送影響投資行為的重要提示信息。　　第二十一條保險機構應適時評估不動產資產價值和資產質量，適時調整不動產投資策略和業態組合，防范投資風險、經營風險和市場風險。　　第二十二條保險機構應建立不動產項目退出執行的決策機制及相關流程，并保留退出機制決策及執行的書面依據及文件。　　第二十三條保險機構自用性不動產轉換為投資性不動產的，應當符合投資性不動產的相關規定，并經過必要的授權和決策。保險機構應當充分論證轉換的合理性和必要性，確保轉換價值公允，不得利用資產轉換進行利益輸送或者損害投保人利益。　　第二十四條保險機構應建立不動產投資重大突發事件應急處理機制。應急處理機制包括但不限于風險情形、應急預案、工作目標、報告路線、操作流程、處理措施等。出現重大投資風險時應啟動應急預案，并及時向監管機構報告。　　第二十五條對于有明確退出機制的不動產項目，保險機構應在投后管理過程中持續監測項目退出時機。相關責任部門應持續追蹤不動產行業政策，定期跟蹤投資項目信息，對標項目退出條款要求、結合項目交易結構，實時分析、識別項目退出時機。　　第二十六條不動產金融產品投資參照適用金融產品投資內部控制應用指引。　　第二十七條 本指引自2017年x月x日起施行。　　附件3　　第一條 為促進保險資金運用規范發展，有效防范和化解風險，維護保險資金運用市場安全與穩定，依據國家有關法律法規和《保險資金運用內部控制指引》，特制定本指引。　　第二條 保險機構開展金融產品投資應滿足中國保監會規定的相關資質條件，包括公司治理、投資能力、團隊要求、最低償付能力、最低凈資產及近三年是否存在違規行為等。　　第三條 保險機構應至少關注涉及金融產品投資的下列風險：　　（一）投資范圍、交易結構及投資標的合規風險；　　（二）金融產品及投資對手信用風險；　　（三）法律風險；　　（四）投資決策風險；　　（五）交易執行及投后管理風險；　　（六）財務報告及信息披露風險。　　第四條 保險機構開展金融產品投資，應建立明確的決策與授權機制、嚴謹高效的業務操作流程、完善的風險控制制度、風險處置預案和責任追究制度，明確投資研究、投資決策、交易執行、投后管理、信息披露等環節的內部控制要求。　　第五條 保險機構開展金融產品投資，應建立針對交易過程中可能出現的不正當利益輸送行為的反舞弊管理機制和相關制度程序。　　第六條 保險機構投資金融產品如涉及關聯交易，應遵循相關法律法規及監管機構要求，履行關聯交易限額審查、關聯交易決策、獨立董事表達意見、關聯人士回避、信息披露、單獨報告及定期報告等職責。　　第七條 保險機構應建立金融產品投資業務的崗位責任制，明確相關部門和崗位的職責權限，建立資產托管、防火墻機制，確保金融產品投資業務不相容崗位相互分離、制約和監督。　　金融產品投資業務不相容崗位至少應包括：　　（一）信用評估及授信研究與金融產品投資執行；　　（二）投資決策與執行；　　（三）投資與合規法律、風險管理。　　第八條 保險機構應配備合格的人員開展金融產品投資業務，并設置信用評估、風險評估、法律合規及投后管理相關崗位。　　第九條 保險機構應建立健全相對集中、分級管理、權責統一的金融產品投資決策和授權制度，以及覆蓋投資研究、投資決策、合同簽署、投資業務執行、業務資料保管、投后管理等各個業務環節的操作流程及操作細則，明確各個環節、崗位的職責要求、銜接方式及操作標準。保險機構應定期檢查和評估金融產品投資相關制度的執行情況。　　第十條 保險機構應根據自身投資需求、負債特性、投資管理能力和風險管理能力，合理設定金融產品配置比例，并履行相應的內部審核程序。　　第十一條 保險機構應建立信用評估模型進行內部信用評級，構建投資對手資料庫，評估投資對手及產品的信用風險。　　第十二條 保險機構投資金融產品，應對擬投資的金融產品進行充分評估，評估要素應包括但不限于：　　（一）管理人是否符合監管要求；　　（二）管理人是否具有良好的經營管理能力、投資管理能力和風險處置能力；　　（三）擬投資金融產品的交易結構是否明晰，是否存在多層嵌套的情況，基礎資產是否符合監管要求；　　（四）擬投資金融產品的信用評級是否符合監管要求；　　（五）投資者的權益保護機制是否符合監管要求；　　（六）金融產品相關合同內容是否合法、合同主體間的權利義務責任分配是否明晰、合同條款是否滿足交易目的等。　　第十三條 保險機構應對擬投資的金融產品進行充分研究論證并形成書面專業意見，為金融產品投資決策提供依據。　　第十四條 保險機構應根據擬投資金融產品具體情況開展投資研究論證，對重大投資項目可視情況聘請第三方中介機構參與盡職調查，并保存相關盡職調查報告。　　第十五條 金融產品投資應按照保險機構內部投資決策和授權制度進行審議，并應遵循逐筆決策的原則，對重大投資應建立審慎的決策機制。金融產品投資決策人員應充分了解擬投資的金融產品的基礎資產及增信情況、信用評級結果、信用增信效力、還款來源以及投資對手方的相關信息。　　第十六條 保險機構應明確金融產品投資相關合同協議簽署的審批流程，確保投資業務信息與投資決議一致，合同條款合法合規。　　第十七條 保險機構進行金融產品投資，應書面約定相關費用。保險機構與托管銀行的資金劃撥應通過銀行轉賬實現，并建立資金劃撥的審批復核機制。　　第十八條 交易結束后，投資人員應及時整理交易過程中產生的各類交易資料，并按相關制度規定及時進行歸檔，以便完整保存合同、銀行劃款指令及其他交易文檔。　　第十九條 保險機構投資金融產品，應督促投資管理人充分發揮投資監督作用，持續跟蹤金融產品管理運作，定期評估投資風險，維護資產安全。關注要點應包括但不限于：　　（一）融資主體或擔保主體的生產經營和運營財務情況；　　（二）融資主體和擔保主體的重大股權變化、重大違法違規及重大法律糾紛的情況；　　（三）融資主體或擔保主體是否發生合同項下的重大違約；　　（四）融資主體或擔保主體是否存在外部評級出現負面展望或下調；　　（五）基礎資產狀況；　　（六）管理人、托管人履職能力及勤勉盡責情況；　　（七）金融產品的信息披露情況。　　第二十條 保險機構應為每項已投資金融產品指定后續跟蹤負責人，該負責人應及時制定后續跟蹤方案，同時妥善保存跟蹤記錄與資料。　　跟蹤方案應包括但不限于獲取產品管理人對金融產品的管理信息和報告、積極收集和調查已投資金融產品發行主體信息披露情況、跟蹤金融產品運作情況等。　　第二十一條 保險機構信用風險管理部門應持續跟蹤投資信用狀況并予以記錄，信用評級發生調整的，應及時告知金融產品投資部門。投資對手發生可能導致其信用惡化的重大事件的，信用風險管理部門應及時進行風險提示和預警，投資部門應視具體情況采取應對措施。　　第二十二條 保險機構應針對金融產品投資當事人出現重大負面信息及未能按時收到本金或利息的情況制定應對機制，并在必要時啟動重大突發事件應急機制。金融產品發生違約等重大投資風險的，保險機構應采取有效措施，控制相關風險，并及時向中國保監會報告。　　第二十三條 保險機構應明確金融產品投資業務相關文件資料的取得、歸檔、保管、調閱等各個環節的管理規定及相關人員的職責權限。　　第二十四條 保險機構應按照監管機構對于金融產品投資的有關規定，及時、真實、準確、完整地向監管機構提交報告、報表、文件和資料。　　第二十五條 本指引自2017年x月x日起施行。