情感表達描述：：導讀： 平安3.0時代的首年過后，其估值方式正在悄然生變。在傳統金融板塊三駕馬車(保險、銀行、投資)驅動的基礎上，發展勢頭迅猛的互聯網金融和服務業務已經成為其價值重估的重要催化劑。 2016年，宣布正式進入全新的3.0時代，即不再局限于內部的綜合金融，而是著眼于培育向全行業開放的平臺，因此平安在這一年的發展情況尤為引人關注。 其實際運行情況或可從中國平安董事長兼首席執行官馬明哲2017年的元旦致辭中可窺一二。2017年1月3日，馬明哲在元旦致辭中主要提及“極致服務”、“科技創新”兩個方面的信息，前者涉及平安業務伙伴、平安產險查勘員和平安熱線座席等群體;后者則強調“城市一賬通”、“金融一賬通”和“平安好醫生”的發展情況。 由此可見，上述兩條路徑正是平安3.0時代的重要著力方向。業內人士認為，提及“極致服務”，是在強調“業姓保”，保障和服務是保險業立業根本;“科技創新”，則是表明必須堅持通過移動互聯、大數據、云服務，從社交化、移動化、專業化、場景化切入的發展模式。 中國平安在著眼于培育向全行業開放平臺的同時，由于自身互聯網金融和服務業務的快速發展，也將引發其市場估值的重新構建。 馬明哲披露的數據顯示，目前，中國平安包括100萬名業務伙伴，30萬名金融專業人員，3萬名熱線座席員工，1.5萬名柜面服務人員，1萬名理賠服務查勘員，超過1000名“平安好醫生”全職醫生和6萬名兼職醫生;個人金融客戶數量逾1.5億人，互聯網用戶數超過3億人。 首次披露兩大平臺數據 對于馬明哲強調的“城市一賬通”、“金融一賬通”和“平安好醫生”三項業務，業內認為，這意味著在平安3.0時代，與陸金所同等重要的開放式綜合服務平臺已經取得突破式進展。 具體而言，中國平安構建的“城市一賬通”，是憑借其在醫療管理、健康管理、疾病管理上具有的技術，涉及醫療控費，疾病預測、防控、健康管理、電子賬戶、社保賬戶管理等內容。 目前，“城市一賬通”為山東、云南、北京、重慶、深圳、廈門等全國20余省份200多個城市提供了智慧醫保管理服務，覆蓋近60%的城市和5億人。 與此同時，由平安科技、前海征信、平安金融科技一同建立的“金融一賬通”，進一步搭建了金融機構服務生態圈的開放平臺，為個人用戶和機構用戶提供全方位服務。 在機構用戶上，“金融一賬通”云服務平臺為近200家銀行和2000家非銀金融機構提供獲客、征信、保險、交易、融資、資產交換等各類服務，交易規模超萬億元;在個人用戶上，為1.5億個人用戶提供賬戶、財富、信用、生活管理服務。 除此之外，“平安好醫生”的業務發展頗令馬明哲滿意。目前，“平安好醫生”累計為1.3億用戶提供服務，月活躍用戶數峰值突破2600萬;A輪融資5億美元，估值達30億美元，刷新了全球互聯網醫療初創企業單筆最大融資及A輪最高估值兩項紀錄。 馬明哲舉例說：“2016年的‘霸王\\’寒潮席卷全國之時，兒科醫院人滿為患，‘平安好醫生\\’日咨詢量超過12萬次，其中兒科咨詢2.64萬次，相當于3個大型兒科醫院一天的門診量。” 一位保險業資深人士坦言：“中國平安在上述業務上起步較早、投入較大，具有保險、銀行等海量客戶資源，所以平臺之間可以形成協同效應，客戶在內部系統內部、線上線下相互遷徙，并在此基礎上可以多維度挖掘客戶潛在需求，這是其能夠取得突破的內在邏輯。” 互金業務引發價值重構 事實上，平安3.0時代的首年過后，其估值方式正在悄然生變。在傳統金融板塊三駕馬車(保險、銀行、投資)驅動的基礎上，上述發展勢頭迅猛的互聯網金融和服務業務已經成為其價值重估的重要催化劑。 安信證券金融行業首席分析師趙湘懷認為：“中國平安具有金融全牌照的優勢，依托逐步完善的綜合金融和互聯網金融的布局，以個人客戶作為主要對象，實現信息流、資金流和客戶流的協調。在生態圈內，客戶在不同業務之間的遷徙及轉化，成為其業績持續增長的重要推動力。” 基于此，趙湘懷認為：“中國平安是一家集多項業務線于一身的全牌照金控集團，單一的壽險公司評估模型固然不再適用，而市場對多元化經營企業一律給予折價處理的估值方式亦已過時。” 而中國平安常務副總經理兼首席財務官姚波則在公開場合表示，中國平安的市場價值嚴重低估，希望投資者將中國平安看作是一家經營個人綜合金融客戶的公司，平安利潤應該等于客戶數量與每位客戶利潤的積。 目前，中國平安已經引入“金融產品滲透率”、“用戶活躍等級”、“核心金融業務價值”、“互聯網用戶價值”等概念，旨在重構市場對中國平安的理解與估值體系。 值得注意的是，自2015年起，分析師在評估平安集團的壽險、產險、銀行、投資等業務板塊后，均不忘加上“互聯網金融”的選項。 這一點在數字上體現明顯。中國平安2016年半年報顯示，2016年1-6月，中國平安互聯網用戶轉化為新增金融客戶的人數達637萬人，占同期新增客戶總量的35.9%;859萬核心金融公司的客戶通過注冊互聯網服務平臺賬戶轉化為線上客戶，占同期新增互聯網用戶總量的15.3%;核心金融公司之間遷徙客戶約760萬人次，集團內各子公司新增客戶中的43.0%來自客戶遷徙。 總而言之，互聯網金融和服務業務正在成為平安集團“加速獲客”的主要手段，并且通過這一途徑轉化的新增客戶，對傳統金融產品具有較強的購買意愿和滲透率，這意味著互聯網金融和服務業務將成為中國平安業績保持高增長的“新引擎”。