勵志小說描述：：導讀： 4月1日以來，不少險企的萬能險產品及分紅產品陸續停售。調查發現，早在2016年11月至2017年2月，已有險企調低當月萬能險結算利率。今年3月，一家中小型險企的萬能險產品將當月的結算利率由4 .8%調低至4 .6%。 穆迪助理副總裁袁永基表示，在與部分險企溝通中發現，4月1日之前，主要是儲蓄型成分為主的已經停售，暫未停售。 “今年萬能險出現了收益率普遍走低的現象。一部分公司停售了萬能險，將重點放在做保障業務方面。”廣東省一位負責機構銷售的經理表示，萬能險產品近期來看不會成為險企的業務重點。 袁永基進一步表示，公司都看最新監管政策，萬能險始終是一個風險，大家會減壓，或設計產品時更為小心謹慎，這也是監管環境的大趨勢。這也促使保險公司有空間去調低結算利率，減少了行業壓力。 萬能險短期不會成為業務重點 去年保監會密集出臺對人身險的系列政策，對保險業市場的影響立竿見影。 “近期，很多已經沒有銷售額度，很多理財型的萬能險產品都下架了。”廣州地區某國有大行網點的一位理財經理陳先生表示。事實上，萬能險產品收益率降低對客戶吸引力也在下降，銀行理財產品的收益率有所回升，不少客戶在做理財的時候，已經重新關注理財產品。 這種情況并不少見。 穆迪助理副總裁袁永基表示，的確聽到保險公司的反映，4月1日以前就有萬能險停售的情況。險企關注焦點由萬能險轉至分紅險和傳統型保險。2016年9月及12月的監管新規對分紅險的影響不是很大，因為分紅險保證利率是較低，一般是用非保證利率去吸引投保人，受監管的壓力沒有萬能險那么高。 他認為，監管層也看到這個情況，某種程度分紅險讓保單持有人分擔了險企的投資風險，并不像萬能險那樣，由于整體市場的關系，結算利率很難調低，因而險企要承擔所有的投資風險。 保障型亦成為大多數險企發力的重要領域。 “今年萬能險出現了收益率普遍走低的現象。一部分公司停售了萬能險，將重點放在做保障業務方面。”廣東省一位負責機構銷售的保險公司經理表示，萬能險產品近期來看不會成為險企的業務重點。 4月1日新推萬能險利率料已下降 2015年2月，保監會取消萬能險產品2.5%保證利率上限后，萬能險逐漸成為中國最受歡迎的保險產品之一。保監會數據顯示，2016年保戶投資款新增交費(大部分涉及為萬能險產品)增至人民幣11860億元，占行業規模保費的34%，較2014年底增長203% 動輒5%至6%的結算利率，是萬能險產品吸引投保人的主要原因之一。不過，從2016年年末開始，這種優勢不再。 調查發現，早在2016年11月至2017年2月，不少險企陸續調低當月萬能險結算利率。而今年3月，利安人壽的一款產品將當月結算利率由4.8%調低至4.6%。 針對這種情況，袁永基表示，目前有萬能險產品調低利率，有可能這些產品調低后會減低吸引力，公司會去設計其他產品。 袁永基進一步表示，保險公司都看最新監管政策，萬能險始終是一個風險，大家會減壓，或設計產品時更為小心謹慎。這也是監管環境的大趨勢。這也促使保險公司有空間去調低結算利率，減少了行業壓力。 在袁永基看來，在4月1日之后，險企新推的萬能險年期會長些，結算利率應該調低了，很難做到以往5%、6%以上的結算利率。萬能險作為儲蓄產品競爭力已降低。他表示，很少公司會主動推萬能險，而是會推一些期限長一些的產品，比如年金以及傳統型，這是因為這兩類產品的投資回報比較固定，公司容易去管理利率風險。相對而言，萬能險的結算利率是浮動的，市場加息，萬能險亦會有調高壓力。 “在政策收緊的大背景下，今年健康險這類保障型險種或許會替代萬能險的風頭。”廣東一家公司副總表示。 或影響保險資產配置 保險資產配置亦促使險企對萬能險的熱情有所下降。 穆迪一份報告顯示，高回報、高流動性的特點使中國萬能險產品極受保單持有人的歡迎，這些特點也對保險公司的信用狀況帶來風險。 特別是，一些保險公司采用所謂的“啞鈴型”(barbell)資產配置策略，一方面持有大量(短期)現金，以應對可能較高的退保率，另一方面將其持有的(長期)非現金資產投資于高風險資產以實現目標回報。這種策略加大了信用風險和久期錯配風險。 國內五家主要銷售萬能險的保險公司的現金等價物資產2015年增長了人民幣1440億元，大致相當于其同期收取的萬能險保費的35%，這亦反映了壽險公司的“啞鈴型”資產配置策略。大量持有現金可部分緩解萬能險產品相關的流動性風險，但同時也凸顯了顯著的退保風險和相關潛在損失。 袁永基表示，因為萬能險退保風險預期較高，保單在兩年后到期，有關資產就要賣出去，因此要預留多些現金在賬。若是本身長期性的保單，保險公司會多一些靈活性去買一些久期匹配的產品，譬如債券等。若是追加一些久期匹配的投資，對保險公司的資產與負債久期管理是好一些。 令人關注的，4月11日及12日，中國保險保障基金有限公司(以下簡稱“中保基金”)保險行業風險評估專家委員會第十三次會議在北京舉行。會議提及，短期內人身險行業現金流風險整體可控，但行業滿期給付和退保壓力依然較大。銀保渠道及躉交業務占比高，資產配置激進的公司容易出現現金流風險，在外部環境出現變化時，新業務可能萎縮，若資產端投資期限存在錯配情況，則可能面臨資產變現需求，專家建議應加強戰略管理、壓力測試、制定應急計劃。同時，需高度關注聲譽風險，公司治理風險較高的公司。