家庭小說描述：：近期，保險業期盼已久的“新國十條”終于落地，它不僅會推動相關保險的發展，還會促進險資投資崛起，險資投資將迎來大松綁。那么這對保險投資來說有什么意義呢？下面就由中央財經大學保險學院院長郝演蘇為大家具體講解。　　創新提速 百花齊放但不會異軍突起　　“新國十條”第六條稱，充分發揮保險資金長期投資的獨特優勢。在保證安全性、收益性前提下，創新保險資金運用方式，提高保險資金配置效率。鼓勵保險資金利用債權投資計劃、股權投資計劃等方式，支持重大基礎設施、棚戶區改造、城鎮化建設等民生工程和國家重大工程。鼓勵保險公司通過投資企業股權、債權、基金、資產支持計劃等多種形式，在合理管控風險的前提下，為科技型企業、小微企業、戰略性新興產業等發展提供資金支持。　　保監會統計數據顯示，截至6月底，保險業總資產突破9萬億元，保險資金運用余額接近8.6萬億元。分析人士表示，以保監會的大類資產投資監管比例數計算，即使保險公司出于自身資產配置戰略考慮，未必會觸及某類資產配至比例上限，但比例的細微變動仍可以帶動千億元級別的資金。這些資金無論是投向權益類資產、固定收益類資產還是另類資產，都可從不同角度對資本市場帶來積極影響。在保險業“新國十條”政策預期的推動下，保險資金的地位得到提升，投資范圍有望繼續拓寬，投資力度有望進一步加大。　　北京工商大學經濟學院保險學系主任王緒瑾指出，保險業主要是通過保險投資盈利彌補承保成本，因此保險業盈利主要依靠保險投資。從歷史來看，保險投資經歷了三個階段：第一階段是1980年到1987年間，保險業基本是無投資，全部依靠銀行存款。第二階段是1988年至1995年間，保險業處于盲目投資階段。第三階段是1995年以后，保險業處于規范投資階段。從2009年開始，隨著資本市場的完善和保險公司自身投資能力的提高，保險開放的步伐明顯加快，保險投資渠道進一步放開。“新國十條”的頒布為未來保險投資創新創造了條件，也為保險業費率市場化做好準備。　　中央財經大學保險學院院長郝演蘇認為，隨著“新國十條”的頒布，未來保險投資的領域進一步放開，凡是有錢的地方都可以有保險資金投資，險資投資范圍幾乎無所不能。但總體而言，保險資金是追求穩定收益的行業，而不是一味追求高收益的投資行業，因此保險公司會根據自身情況確定投資范圍和投資比例，保險監管部門也會根據企業的實際投資狀況設定投資門檻，約束投資比例，比如對償付能力的要求等等。目前國內有160余家險企，投資的方向不會完全一致，但險企在單個領域的投資不會在未來有特別大的突破和變化，保險投資可能會百花齊放，但不會異軍突起。　　險資出海期待細則出臺　　“新國十條”的一大看點是鼓勵保險資金開展境外投資。“新國十條”提出，加快發展保險境外投資，以能源礦產、基礎設施、高新技術和先進制造業、農業、林業等為重點支持領域，創新保險品種，擴大承保范圍，拓展保險資金境外投資范圍。鼓勵中資保險公司嘗試、多形式、多渠道“走出去”，為我國海外企業提供風險保障。支持中資保險公司通過國際資本市場籌集資金，多種渠道進入海外市場。　　郝演蘇指出，險企出海投資在操作層面上需要有更多政策細則出臺，險企出海投資未來的想象空間巨大，其中可否投資海外債券值得關注。目前，由于保險理賠需要隨時變現，保險資金需要具有一定的變現性和流動性，因此險資運用最主要渠道仍然是銀行存款和債券。保監會公布的數據顯示，今年上半年，保險業資金運用余額達到85906.64億元，較年初增長11.75%。其中，銀行存款為25618.46億元，占比29.82%；債券為35635.76億元，占比41.48%；股票和證券投資基金為8048.55億元，占比9.36%。海外發達國家保險投資銀行和債券的比例也高達50%至60%。因此債券對保險公司而言是重要的投資渠道，如果可以將這一渠道擴展至海外市場，將會給險企投資帶來更大的空間。　　首涉私募基金 成長空間有限　　“新國十條”中提出，要進一步發揮保險公司的機構投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩定發展提供有力支持。鼓勵設立不動產、基礎設施、養老等專業保險資產管理機構，允許專業保險資產管理機構設立夾層基金、并購基金、不動產基金等私募基金。穩步推進保險公司設立基金管理公司試點。保險資金不僅可以設立公募基金公司，也可以涉足私募領域，這是“新國十條”帶給險資的重要突破。　　一位世界頂級私募基金公司負責人指出，保險業“新國十條”對私募領域來說是一個重大利好，也意味著國際私募公司與國內保險公司將有更大的合作平臺。也有險企資金部人士指出，今年以來，保險資金與股權投資類私募基金的接洽正在增加，隨著政策力度的加大，保險資金會進入各個資產類型，尤其是夾層基金機會應該很大。　　郝演蘇指出，險資涉足私募拓寬了投資范圍，但未來的規模不會太大，銀行存款和債券投資仍將是險企投資的主流。監管部門未來可能也會出臺相關的細則，對私募投資比例進行約束。據了解，國外發達市場私募占保險可運營資產的比重也不會太高，美國私募投資比例約為7%，其他險企一般控制到2%至3%。他指出，險企不少單純追求高收益的行業，保險投資更重要的是追求穩定投資回報，因此私募這種相對風險較高的投資渠道占比不會太高，監管部門對險企的相關指標約束也會相對嚴格。　　保險股或進入高速上漲期　　隨著保險“新國十條”的頒布，保險股也集體翻紅。8月14日，受政策面刺激，險股漲幅居前。資深股市分析師指出，未來保險業可發揮作用的空間十分巨大。　　未來隨著財產險領域的環境污染、食品安全等責任保險的開展與發展，以及試點提速，相關有望率先受益政策紅利，實現又快又好的發展。數年之后，保險行業或將誕生世界級的巨無霸企業。因此，“新國十條”對保險業利好首當其沖，保險股未來上漲空間值得期待。此外，“新國十條”也將會對外圍產生利好，比如農業保險對應的農業股、健康產業催化養老概念、新興產業等。英大證券研究所所長李大霄表示，國務院發布保險業“新國十條”，以頂層設計的形式，明確保險行業在經濟社會中地位，將極大推動我國保險業的發展，并大大促進保險市場與資本市場協調發展。　　分析師指出，“新國十條”加上滬港通，未來將扭轉保險股A股同H股倒掛的現象。長期以來保險股A股同H股倒掛現象嚴重，中國太保、中國平安、中國人壽等保險股A股同H股折價幅度近20%，備受矚目的滬港通正在持續火熱地推進中，此時推出的保險業“新國十條”，無疑成了保險股的“助燃劑”。此次“新國十條”更多強調保險業服務實體經濟、服務中國社會轉型發展以及這一系列所產生相關的包括巨災、責任保險、食品安全等問題的解決方案，強調保險業服務整個社會治理，把保險業融入到整體的宏觀經濟管理的整體秩序中去。這將大大促進了保險股業績穩步成長，當然也會激發出A股投資者對保險股的投資熱情。在資金活水帶動股票市場回暖，進而令保險權益投資收益的同時，保險股A、H股價折價，也令保險股成為A股當之無愧的價值洼地。當前保險股估值修復的路徑已經在盤面上有所表現，下一個階段將進入估值提升階段，A、H倒掛現象剪刀差將逐步縮小。　　慧擇提示：綜上所述可知，業界期盼已久的保險業“新國十條”終于落地，未來險資投資也將再次迎來大松綁，險資運用創新將大大提速。對此專業人士表示，保險投資可能會百花齊放，但不會異軍突起。