冒險小說描述：：保險業與資本市場的互動從未像2015年這樣熱鬧過。一邊是保險公司頻頻舉牌上市公司；而另一邊，上市公司也紛紛將資本集結至此，意欲保險業內“掘金”。　　“掘金”保險業　　根據平安證券去年12月中旬的統計，目前踏入或擬踏入保險行業的上市公司至少有44家之多。而上市公司踏入保險行業的路徑不外乎兩種，一種是收購，例如天茂集團(行情000627,買入)收購國華人壽；一種是參與新設，例如七匹狼(行情002029,買入)、愛仕達(行情002403,買入)、騰邦國際(行情300178,買入)擬參與發起設立前海再保險公司。　　“形成如此局面的原因也很清晰:一是‘巴菲特模式\\’的引領，而且近年來效仿其的復星、安邦風頭正勁，對于上市公司形成了示范效應；二是在實體經濟不景氣的背景之下，介入金融業有利于增加利潤；三是我國目前的商業保險與國際上相比，還有一定的發展空間，而且從健康險稅優、養老險稅延等政策可以看出政策對于保險行業的支持，諸多上市公司也是看中了這一成長性。”平安證券非銀首席分析師繳文超表示。　　從上市公司所進入的保險細分行業來看，除了傳統的財產險、人壽險公司外，一些擬新設的保險公司還包括互聯網保險、農險、健康險、再保險、相互保險等，但目前均處于等待審批過程中。　　以再保險為例，去年2月，七匹狼、愛仕達、騰邦國際三家上市公司同時發布公告，擬參與發起設立前海再保險公司，三家公司分別占注冊資本的10.5%、14.5%、10%；8月，泛海控股(行情000046,買入)發布公告稱，擬通過間接全資子公司作為主發起人和新華聯(行情000620,買入)一起參與設立亞太再保險股份有限公司；10月，中天城投(行情000540,買入)宣布公司全資子公司擬參與發起籌建華宇再保險股份有限公司。　　據《第一財經日報》記者了解，目前我國的再保險主體較少，除中再集團旗下中再產險、中再壽險以及太平再保險之外，其余主體均為外資再保險公司的在華分公司。而在再保險公司主體領域內，幾乎沒有民營資本的身影。　　多家公司成“類保險股”　　如果現在點開行業分類的保險股，你會發現除了A股傳統的四大上市險企之外，又多出了第五家——西水股份(行情600291,買入)（600291.SH）。　　根據西水股份去年9月公布的收購方案，擬以發行股份及支付現金相結合的方式購買天安財險26.96%的股權。同時，公司擬募集配套資金對天安財險增資。交易完成后，西水股份將持有天安財險50.87%的股權，成為其控股股東。此方案目前已獲證監會通過。　　而西水股份并非唯一一家在2015年進行保險公司股權收購的A股上市公司。在此之前，天茂集團（000627.SZ）成功收購國華人壽，持有國華人壽51%的股份，達到絕對控股地位，實現財務報表合并。　　同時，同屬“明天系”的上市公司華資實業(行情600191,買入)（600191.SH）現擬募集317億元增資華夏人壽，持有其股份51%，實現控股，這也成為了近年來A股上市公司收購險企股權的最大并購案。目前該交易已獲保監會批準，正待證監會批準。　　另外，泛海控股全資子公司成功受讓了民安保險合計51%的股份，也實現了對其的絕對控股。　　浙商證券認為，控股保險公司的形式可分為兩大類:傳統行業受到沖擊，控股保險公司以投資型產品為主，現金流充足，西水股份、華資實業、天茂集團屬于第一類；另一類則是旗下控股公司已經很多，布局多元金融，以發展較快的中小保險公司為目的，達到集團化效應，泛海控股等屬于第二類。第一類屬于基本拋棄傳統行業，徹頭徹尾地轉型，重組后的保險公司的業務并表之后將占資產的絕大多數，將歸為保險類股票；第二類則本來集團資本就較為雄厚，并購保險公司并不會給整個公司的業績帶來非常大的影響，保險業務并不是主營業務。　　對于第一類公司而言，不管是西水股份之于天安財險、天茂集團之于國華人壽，還是華資實業之于華夏人壽，都是“蛇吞象”式的收購過程，借助保險公司的注入，不僅自身業績實現華麗轉身，想象空間巨大，實現“曲線上市”的保險公司也可利用資本市場獲得更大的資本支持。而它們背后，也都有在資本市場中“長袖善舞”的資本大鱷。　　“過去保險公司上市，都是靠自身業績符合主板上市標準，很辛苦很努力去上市。但鑒于保險行業的特殊性，在高成長期間財務上難以盈利，所以很難滿足上市條件。所以保險公司要上市很困難，也就使得保險公司很難通過上市來獲得資本市場支持。類似國華人壽的模式毫無疑問給同業指出了一條明路，相信未來很多保險公司都會通過這種方式進入資本市場。”最惠保創始人兼首席執行官陳文志曾對《第一財經日報》記者表示。　　對于第二類而言，雖然泛海控股買入的民安保險2014年仍處于巨虧中，但有了保險這塊牌照，無疑將可以“講出更多故事”。