浪漫主義描述：：來源：藍鯨新聞　　藍鯨保險 實習 邵子怡　　日前，有消息稱君康人壽內部提出了五年內實現IPO的計劃，將在2020年至2021年實現IPO。　　不過從目前情況來看，君康人壽上市絕非易事。　　一方面，今年上半年君康人壽共虧損17.41億元，虧損額度甚至超過了前三年的利潤總和；　　另一方面，受理財型保險產品降溫等因素影響，君康人壽今年上半年所實現的規模保費同比下挫26.38%，公司中短期資產錯配的問題仍存。　　此外，君康人壽成立10多年以來歷經多次更名和易主，在2014年遭保監會停業處罰、業績大幅跳水后，君康更是采取了在二級市場頻頻舉牌的激進策略，被保監會列入黑名單。而今年年初新總裁郭自光上任后，君康提出了把傳統壽險與互聯網科技相融合、走輕量化路子的轉型方式。不過，2020年距離目前時日尚遠，君康人壽能否扭轉頹勢還需拭目以待。　　新股東忠旺入主君康人壽，計劃五年內實現IPO　　據第二季度償付能力報告顯示，君康人壽的實際控制人已由杉杉控股有限公司變更為港股上市企業忠旺集團董事長劉忠田。新股東的進入給君康人壽帶來了新變化。日前，有媒體報道稱，君康人壽在內部提出，將在2017年實現轉型發展，2018-2019年布局金融生態圈，2020年至2021年實現公司IPO。　　此前根據財新消息，忠旺集團以5.5元/股價格，按62.5億總股本計，一共343.75億元從前實際控制人杉杉資本手中接盤君康人壽。接手后，劉忠田為君康人壽制定了五年內IPO計劃，意在打通忠旺自身的“大金融”布局。　　忠旺集團主營鋁加工產品研發制造，于2009年掛牌H股上市。此后忠旺先后入股遼陽銀行和大連銀行，又在2015年獲中國銀監會頒發的“金融許可證”，成立了財務公司，逐步在金融領域擴大布局。　　接近忠旺集團人士表示，忠旺入股君康人壽，并非單純希望拿下保險牌照，或是看重君康可能在二級市場獲利，而是希望借機完善其“大金融”布局，和自身實業發展相補充，進一步提升綜合實力。　　不過，按照君康人壽近兩年來的經營狀況，想要實現IPO、完成忠旺布局或仍有一定距離。　　上半年凈利潤虧損17億元，坦言存在中短期資產負債期限錯配問題　　根據上交所和深交所上市條件，要求公開發行股票并上市的企業近3年經營現金流量凈額累計超過5000萬元或近3年營業收入累計超過3億元，并要求企業在最近3個年度凈利潤為正且累計超過3000萬元。根據前述要求，君康人壽的營收和利潤均符合指標。　　但從今年以來的數據來看，君康人壽上半年虧損17.41億元。此外，受業務結構調整等因素的影響，君康人壽今年上半年共實現規模保費182.46億元，相比去年同期的247.85億元下降了26.38%。　　具體來看，君康人壽曾因為償付能力充足率為負值，在2014年遭到保監會嚴厲監管，停止開展新業務、增加分支機構和各項投資。這次監管不僅造成了君康人壽業務受限，導致該公司2015年凈利潤大幅跳水，由2014年的10.13億元下滑至6234.92萬元，業績滑坡堪比過山車，同時也使得君康人壽連續兩年業績低迷，去年僅盈利6936.99萬元，而今年上半年君康人壽共虧損17.41億元，虧損額度甚至超過了前3年的利潤總和。　　君康人壽擬5年內上市 上半年虧17億超前3年總利潤　　保監會數據顯示，君康人壽今年上半年共實現規模保費182.46億元，相比去年同期的247.85億元下降了26.38%。理財型險種降溫成為君康人壽規模保費下降的重要原因。因君康人壽涉萬能險業務不合規，保監會曾于今年年初向該公司派駐檢查組督促整改。據統計，2016年上半年君康人壽保戶投資款新增交費為219.26億元，占規模保費的88.47%，而在今年上半年末，君康人壽萬能險收入僅0.77億元，同比下降了99.65%。　　同時，君康人壽的償付能力在一年內持續下行。2016年初君康人壽增資至62.5億元后，即將告罄的償付能力一度回升至200%，但隨后一直處于下滑狀態，核心償付能力充足率從2016年一季度的211.18%下降至今年二季度的140.49，%，降低了71個百分點；綜合償付能力充足率從240.2%下滑至140.49%，降了近100個百分點。　　　　轉型陣痛也為君康人壽通往IPO之路增加了阻礙。君康人壽方面指出，由于公司賬面萬能險負債久期集中在3年內，公司存在中短期資產負債期限錯配的問題。目前公司正積極調整業務結構，大幅降低短期萬能險產品銷售，主推中長期傳統險產品，并著力發展期繳業務，不斷增加負債久期；同時公司將優化資產配置，保證流動性持續充足。　　另外，據年報顯示，君康人壽2016年退保金高達25.87億元，占全年營業支出的30%，上一年的退保金為32.1億元，占全年營業支出的49.8%。　　　　股權更迭頻繁，君康人壽能否成功轉型？　　從昭德人壽、正德人壽，再到君康人壽，伴隨著企業名字的不斷變更，君康人壽成立十余年來股權結構和實際控制人也在不斷更迭，而股東的交替不僅帶來了經營方式的頻繁變更和投資理念的沖突，也給君康未來的IPO道路帶來了不確定。　　據藍鯨保險查閱君康人壽披露的第二季度償付能力公告發現，該公司實際控制人已經變更為劉忠田，而在君康人壽披露的第一季度償付能力公告中，公司實際控制人還是杉杉控股有限公司。君康人壽第一季度償付能力公告中出現的臨時財務負責人李昊亦缺席公司第二季度償付能力公告的總公司高管名單。　　根據上交所和深交所相關規定，企業在主板和中小板上市需要滿足“近3年內董事、高級管理人員沒有發生重大變化且實際控制人未發生變更”的條件，而在創業板上市則需要滿足上述人員兩年內不變的條件。　　君康人壽提出的2020年至2021實現IPO計劃，也就意味著至少在未來三年內君康人壽不能發生董事會和高管的重大人事變動，實際控制人代表的大股東也不能發生變化。　　事實上，自2006年11月成立以來，君康人壽已經走過了10年的歲月。但回顧這10年，君康人壽已經歷了多次股權變更。　　在2006年君康人壽籌建初期就面臨著“浙江系”和“福建系”股東的矛盾沖突，公司原定名“昭德人壽”，但最終更名為“正德人壽”并開業。此后，君康人壽還出現過創始股東、時任董事長張洪濤和外來股東杉杉資本掌門人鄭永剛的掌權之爭，最終以鄭永剛的上位告終。2014年，鄭永剛正式擔任君康人壽董事長。2015年7月，原正德人壽正式更名為君康人壽。　　不過，此次更名并未能夠為君康人壽的股權變更畫下休止符。　　據了解，鄭永剛上任董事長后，當時的“正德人壽”并沒有因易名、增資的措施改善經營情況，反而因為舉牌過于激進而進入了保監會黑名單。而投資失利導致的公司業績不佳、資金流動困難使得鄭永剛在上任僅一年多后就匆匆下臺，杉杉資本也隨之退出君康人壽。　　在鄭永剛離任后，還尚未有君康人壽新任董事長上任的消息。而據二季度償付能力報告顯示，君康人壽董事會目前共有董事5人，均為忠旺系成員，其中陳巖、路長青為忠旺集團董事會成員，崔維曄為忠旺集團副總裁，朱雷為中房置業董事長；另還有獨董2人。君康還在今年1月修改了公司章程，董事長和副董事長將在董事中選舉產生，這意味著下任董事長有可能在忠旺系的董事成員中選出。　　而根據目前披露的資料顯示，劉忠田通過子公司共持有君康70.88%的股份，同時另兩家股東蕪湖隆威、上海壘科背后則均出現中房集團實際控制人呼健的身影。君康人壽目前已經基本完成了從杉杉系到忠旺系的股權交接，不過在二季度償付能力報告中，目前君康人壽的法人代表仍未發生變更，還是杉杉系的鄭永剛。　　董事長未落定，法人尚未完成變更成為目前君康人壽的兩大變數，同時轉型之路上規模保費大幅縮水，盈利不佳的狀況也讓人對君康人壽的發展前景產生擔憂。今年1月郭自光履新君康人壽總裁以來，曾表示將推動君康轉型，未來將從客戶端思維出發，定位于傳統壽險與互聯網科技相融合的輕量化發展路子，立足科技驅動創新變革。