哥德式描述：：隨著社會經濟的快速發展，我國人口老齡化形勢逐漸嚴峻，養老金投資運營受社會重視。據了解，養老金即將入市，未來投資策略受市場關注。　　萬億在即　社保基金是榜樣　　據介紹，目前我國的養老金累計結余有3.06萬億元，可以拿來投資運營的主要是這一部分資金。據報道，由于負利率的侵蝕，“躺”在賬戶中高達2.7萬億元的養老金僅2013年的損失就達到了178億元。人力資源和社會保障部部長尹蔚民也表示，這些年地方的養老金并沒有跑贏CPI，年均收益率只有2%左右。而從2010年到2014年，我國CPI漲幅分別為3.3%、5.4%、2.6%、2.6%和2%。　　與社保基金的保值增值相比，養老金的投資運用無疑落后一大截。數據顯示，過去的14年時間，社保基金投資平均年收益率達到8.5%，其中投資股市部分，不僅戰勝了固定回報，而且超過了市場平均水平。剛剛過去的2014年，社保基金收益率達到11.43%，而去年CPI漲幅為2%。也就是說，去年社保基金收益率超過同期通貨膨脹率9.43個百分點。　　目前，社保基金投資股市的比例最高可達40%。實際上，在社保基金入市的前9年時間，股票投資占社保基金全部資產配置只有20%左右，卻貢獻了40%左右的利潤。盡管養老金入市的呼吁已經多年，但直到2012年才有了第一個“吃螃蟹者”。2012年3月20日，經國務院批準，社保基金受廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險金1000億元。截至2014年7月，總計收益達94.09億元，其中2013年收益率為6.2%，跑贏同期2.6%的通貨膨脹率。　　養老金可能買哪些　看看社保基金選股思路　　如果養老金投資股市，按30%的投資比例，就將有9000多億資金入市。那么，養老金入市后會選哪些股？不妨看看社保基金的選股思路。　　統計顯示，2014年三季度末，社保基金共持有575只A股，持股數量從20多萬股到10多億股不等。持股數量1000萬股以上的200只；持股數量超過5000萬股的37只重倉股中，有28只市盈率在30倍以下。按目前股價計算，社保組合去年三季末持倉市值前10大個股均是大盤藍籌，且分別受益于滬港通、一帶一路、混合所有制改革、優先股等熱點概念。　　另外，以2013年度的現金分紅為例，社保基金持股數超過5000萬股的30只重倉股中，8只股利收益率超過5%，包括第一重倉股中國建筑股利收益率為5.02%，內蒙華電的股利收益率更是高達11.95%。這30只重倉股中，總股本全部在10億股以上，其中總股本超過50億股的有20只，超過100億股的有13只，涉及的行業包括銀行、建筑施工、交通運輸、石化、電力等行業。當然，作為總資產超過1.5萬億元的“國家隊”資金，社保基金也會配置一些新興產業的小股票。在已公布2014年年報的上市公司中，有84家公司出現了社保基金的身影，其重倉股除了平安銀行、海瀾之家、中國聯通、招商地產、海康威視等一二線藍籌外，也配置或增持了東華軟件、東方財富、迪森股份、七星電子、光韻達等中小板、創業板股票。　　其中，去年四季度社保基金新進31只個股，包括茂業物流、寶新能源、棲霞建設、華信國際、武漢控股、天橋起重、深圳機場、光韻達、博瑞傳播、東旭光電、富春環保、安徽水利等，涉及環保、物流、房地產、水務、旅游、機場、白酒、電子制造、文化傳媒、計算機應用、制藥等行業。　　績優藍籌股更受青睞　關注低估值+高分紅　　全國兩會上，尹蔚民表示，養老保險基金結余資金的投資運營，要在保障基金絕對安全的前提下，堅持四條原則：一是市場化原則，由專業投資機構按照市場規律進行投資運營；二是多元化投資方向，對進入股市肯定有比例的限制；三是相對集中的運營，適當地集中委托給專業投資機構來進行投資運營；四是加強監管。這實際上表明，養老金的投資運營基本上按照社保基金的運營模式。　　昨天，證監會新聞發言人張曉軍在例行新聞發布會上表示，資本市場可以促進基本養老保險基金保值增值，證監會將配合相關部門推進，為養老金投資創造良好的市場環境，支持部分養老金投資股市。　　“養老金作為股市的增量資金，對股市肯定是個大利好。而按照養老金‘安全第一\’的原則，對績優藍籌股的利好更大些。”方正證券財富管理中心(杭州)高級楊慶華表示。因為目前A股市場上績優藍籌股大多估值比較低，現金分紅的股利收益率又相對較高。而且，對于養老金這樣龐大的資金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求，因此業績優秀的一、二線藍籌就會成為其首選。“當然，藍籌股今年股利收益率高，并不代表今后收益率高，所以還是要結合行業景氣度進行分析。”　　楊慶華分析說，銀行、兩桶油、交通運輸、電力、大基建等板塊有望成為養老金重倉對象，因為這些行業大多業績優良而且盈利能力穩定、分紅比較高。如16只銀行股中，2013年度有11只個股股利收益率超過5%；包括四大行在內，7只銀行股股利收益率超過7%。這16只銀行股除寧波銀行外，其余市盈率均在10倍以下，其中9只市盈率在7倍以下。　　土木工程建筑中，隧道股份、中國電建、中國交建、中國建筑2013年度股利收益率均在5%以上；電力板塊中，內蒙華電、華電國際、華能國際、寶新能源、國電電力、京能電力股利收益率在5%以上；交通運輸板塊中，營口港、寧滬高速、大秦鐵路、山東高速、皖通高速、白云機場等的股利收益率在5%以上。而且這些個股的市盈率大多只有10多倍甚至幾倍。當然，楊慶華認為，養老金入市后，也會適量配置行業前景好的新興產業個股，尤其是成長性明確的行業龍頭股。　　慧擇提示：綜上可知，萬億養老金入市在即，投資策略將參考社保基金。此外，養老金在實際投資中，將看社保基金選股思路，績優藍籌股更受養老金青睞。