樂觀描述：：截至3月末，在滬港兩地上市的7家保險公司陸續公布了2017年成績單。除眾安在線(6060.HK)虧損9.97億元以外，中國平安(601318.SH/2318.HK)、中國人壽(601628.SH)、人保集團(1339.HK)、中國太保(601601.SH)、中國太平(0966.HK)、新華保險(601336.SH)均有不俗表現。7家上市險企2017年共實現歸屬于母公司股東凈利潤(下稱“歸母凈利潤”)1616億元，相當于日賺約4.43億元，較2016年同比上升38.4%。 　　2017年，保險業經受重大考驗，“嚴監管”貫穿全年，監管部門嚴厲打擊違法違規行為和市場亂象。一度風頭正勁的中小險企“投資驅動負債”經營模式遭遇重創。 　　作為保險業龍頭的上市險企，則似乎進入了強者更強的周期。保監會數據顯示，2017年，保險全行業利潤總額2567.19億元。7家上市險企占到了其中近七成。 　　梳理7家上市險企2017年年報，不難發現一些共同點：轉型腳步更快、業務結構優化、進一步回歸保障、投資表現穩健…… 　　平安歸母凈利潤近900億元 　　占據七大上市險企盈利榜榜首的是中國平安，實現歸母凈利潤890.88億元，同比增長42.8%。中國人壽實現歸母凈利潤322.53億元，同比增長68.6%，這一增速是七大上市險企中最快的。 　　投資收益增長是險企2017年業績走強的主要動力。從收益規模上看，去年有兩家上市險企收益規模超千億元，分別是中國人壽、中國平安。 　　2017年，中國人壽投資收益達到1290.21億元，同比增長19.3%；總投資收益率達5.16%，較上年提升0.55個百分點。 　　在年度業績發布會上，中國人壽副總裁趙立軍表示，2017年度利率出現了難得的飛速態勢，公司把握利率提升配置窗口，基于壽險負債特征，加大固定收益投資力度，尤其加大長久期債券，包括債券類金融產品的投資力度。此外，加大對另類投資非標資產的投資，整體收益達到5.8%的水平。 　　趙立軍稱，2018年，中國人壽將繼續加大固定收益類資產的投資，尤其將結合國家宏觀經濟的變化來投資：一是新經濟、供給側改革，二是基礎設施建設、科技強國等概念。“未來中國人壽會積極把握一些先進制造業、互聯網、大數據、人工智能等領域的投資機會。” 　　2017年，中國平安投資收益規模1261.50億元，略低于中國人壽，但總投資收益率6%，高于中國人壽。 　　中國平安也表示，2018年整體投資策略，將緊密結合國家戰略和國民經濟發展方向，增加戰略性新興產業、基礎設施建設等資產類別的投資比例。 　　中國平安總經理任匯川表示，2018年，平安對海外投資還是持謹慎態度，一是服從國家戰略的指引；二是以引進投資國際先進的技術為主，形成戰略協同；三是主業還會聚焦在國內市場，但不排除平安科技走出國門。 　　2017年9月28日在香港交易所主板掛牌交易的眾安在線，交出了上市后的首份年報，不過卻是7家上市險企中唯一一家年度出現虧損的。年報顯示，眾安在線2017年承保虧損為15.3億元，凈虧損為9.96億元。 　　對于虧損原因，眾安在線在年報中稱有多方面原因：一是因較長年期業務快速增長，導致未到期責任準備金大幅增加；二是經營及行政開支因人員及研發投資大幅增加；三是生態系統伙伴平臺手續費、傭金和咨詢費及服務費大幅增長。 　　眾安在線首席財務官鄧銳民3月20日在業務說明會上進一步解釋稱：“主要原因是眾安在線的業務尚處于發展階段的早期，專注于投入研發、基礎設施以及擴張業務，以加強競爭優勢。” 　　年報數據顯示，眾安在線2017年總投資收益8.3億元，同比增長492.3%；總投資收益率7.7%，比2016年的1.8%有大幅提升，也是7家上市險企中最高的。 　　中國人壽平安人壽差距縮小近一倍 　　每到年報季，中國平安與中國人壽針對“壽險一哥”位置的攻擂與守擂，總會是一大看點。 　　2017年，中國人壽總保費收入為5893億元，同比略有下降。其年報中提到，“市場份額約為19.7%，穩居國內壽險行業首位”。 　　不過，在其身后，中國平安正奮起直追。 　　2017年，平安人壽總保費收入為4677億元，同比增幅高達27%，距離中國人壽保費收入還有1216億元的差距。這一差距在一年時間內大幅縮小。2016年，平安人壽和中國人壽總保費收入相差2279億元。 　　保監會統計數據顯示，今年1月，平安人壽規模保費1406億元，繼續保持高速增長的勢頭，比去年同期增長31.5%。而中國人壽規模保費1353.7億元，同比下降24%。僅從今年1月數據看，平安人壽已經事實上暫居“壽險一哥”位置。 　　中國平安在壽險業務上超越中國人壽的狀態能否繼續維持？3月21日，中國平安業績發布會上，該公司常務副總經理兼首席保險業務執行官李源祥表示，中國人壽在縣域市場的發展非常好，平安也在不斷地在向其學習。“其實我們不是很關注市場占有率。中國市場是全世界最好的壽險市場，潛力最大，成長率高，盈利性高，跟著整個同業一起相互協作，共同把中國市場做好，這是我們的目標。” 　　攻擂方說得云淡風輕，守擂方又會如何看待？對于今年前期保費負增長，中國人壽如何表態？ 　　中國人壽總裁林岱仁在2017年業績發布會上表示，從保險行業看，今年年初保費出現下滑主要有兩方面的原因：一是在嚴監管背景下，今年產品的變化比較大，產品的期限、領取方式、保障程度等都有不同程度的變化，新產品提高了對營銷人員的要求，銷售難度加大；二是今年市場資金緊張情況使一些理財型產品收益率提升，市場上其他理財產品對理財型保險的銷售形成沖擊。 　　林岱仁解釋，中國人壽年初的負增長，主要原因是業務結構調整還沒有完全到位。“2008年、2009年時，3000億元的保費里銀保躉交占一半多，現在逐年在下調、控制，但是到2017年底還有600億元。今年預計再壓縮100億元，把躉交控制在500億元，進一步優化結構。” 　　業內人士分析，依據往年情況，銀保躉交的額度在“開門紅”幾天內便會銷售一空，但今年截至目前，中國人壽銀保躉交實際銷售不足60億元，造成較大缺口，今年前期保費收入下滑也與此有一定關系，這種形勢也倒逼中國人壽加快業務結構調整。 　　保費負增長是否將持續？對此，林岱仁堅定地表示，中國人壽今年總保費絕不會負增長。“經測算，今年中國人壽續期保費將達3600億元，凈增700億元左右，可以完全彌補躉交缺口。現在負增長的幅度是每天都在下降。1月份負增長20%左右，目前總保費負增長已經縮小到了一位數。” 　　51 　　推進轉型發展，躉交保費持續壓縮 　　對整個保險行業而言，推進轉型發展是關鍵詞。就在中國人壽提出2018年躉交保費要再壓縮100億元的目標時，新華保險董事長萬峰已經在2017年度業績發布會上表示，“2017年躉交保費同比減少約200億元，基本甩掉了躉交包袱。” 　　躉交保費不能保證業務穩定增長，保費價值較低，而長期期交業務積累才是壽險公司健康持續發展的基礎。從2016年起，新華保險就開始了主動轉型之路，大力發展期交業務。2017年，新華保險實現首年期交保費278億元，同比增長17%；首年期交占新單的比例由50%提升至87%。續期保費775億元，同比增長19%，續期占總保費的比例由58%提升至71%。 　　數據顯示，在躉交業務大幅壓縮的情況下，新華保險總保費與2016年基本持平，這意味著續期業務拉動保費增長的模式初步形成，為進一步展開高質量發展奠定了基礎。 　　不僅新華保險，其他險企在2017年也加快了轉型的步伐。 　　“人保壽險堅持穩中求進的轉型發展戰略，保費規模穩定，業務結構持續優化，轉型用時短但成效顯著。”人保壽險戰略創新部部長董建國在中國人保業績發布會上談到公司轉型效果時說。 　　年報顯示，人保壽險2017年實現規模保費1167.99億元，首年期交規模保費同比增長25.6%，在首年規模保費中占比提升6.75個百分點，一年新業務價值56.9億元，同比增長37.7%。 　　對于中國太平來說，2017年已是實施“精品戰略”的第三年。“2017年，中國太平以精品戰略為統領，堅持‘穩中求進、創新發展、降本增效、嚴控風險\\’的經營工作思路，各項業務保持強勁發展勢頭，業務結構持續優化，盈利水準顯著提升。”中國太平保險集團董事長王濱表示。 　　伴隨著壽險行業整體逐漸回歸本源，保障型產品成為各大險企的主打產品。2017年，新華保險健康險保費收入達到312.62億元，同比增長33%，增速遠超公司其他險種。 　　“新華保險兩年前轉型時就明確了加大健康險發展力度，雖然2018年1月銷售情況有一定壓力，但不會調低對健康險的預期目標。”新華保險董事長兼首席執行官萬峰說。 　　中國太保、中國平安等險企也表現出對保障型產品的偏愛。其中，中國太保長期健康型產品保費收入206.50億元，同比增速51.1%；中國平安壽險及健康險業務價值和規模持續快速增長，新業務價值同比增長32.6%，實現凈利潤361.43億元，同比增長44.4%。