人物關係描述：：繼保監會日前發布了《保險資金投資債券暫行辦法》之后，《保險資金委托投資管理暫行辦法》（下稱《辦法》）也將于近日頒布。 　　“十多年前的那份《關于暫不允許委托證券公司管理運用資產的通知》正式廢止。”接近保監會的權威人士表示，保監會希望引入券商和基金的競爭，借此改善保險資金運用效率，并使保險資產管理公司脫胎換骨。 　　相比6月份下發的征求意見稿，即將發布的《辦法》適當降低了受托門檻，包括不再要求券商獲得A級以上的監管評級，將客戶資產管理業務規模門檻由200億元降至100億元，并且僅要求基金公司管理的非貨幣類基金余額不低于100億元。 　　“開放委托是一場革命，證監會方面有過預測，未來幾年很可能為證券行業帶來數萬億的資金規模。”上述權威人士說。 　　隨著存貸款利率雙向浮動的開啟，中國利率市場化加速推進，倒逼金融機構駛向財富管理時代。今年以來，證監會與保監會相繼拉開了證券、保險行業創新大幕；而以開放保險資金委托為標志，兩大監管部門協調聯動漸趨緊密。 　　降低委托門檻 　　今年年初，保監會下發《關于保險機構投資問題的通知》，明確引導所有險資于2014年前退回專用席位，并租用券商席位開展交易，此舉為開放委托埋下了伏筆。 　　在征求意見稿的基礎上，即將出臺的《辦法》稍做調整，主要體現為降低受托投資人的資質要求。上述權威人士稱：“在與證監會反復溝通后，保監會再次進行了調整。” 　　據了解，征求意見稿要求受托券商或證券資產管理公司“獲得中國證監會分類監管A級或者A級以上評級。”“客戶資產管理業務管理資產余額不低于200億元，其中集合資產管理業務管理資產余額不低于100億”。 　　而在最終版本中，保監會刪除了關于監管評級的要求，并將資產管理規模的要求調整為：客戶資產管理業務管理資產余額（含全國社保基金和企業年金）不低于100億元。 　　對于基金公司，征求意見稿規定：“特定客戶資產管理資產余額不低于200億元，其中管理關聯方機構資產余額不低于特定客戶資產管理資產余額的50%”。最終，僅要求“管理非貨幣類證券投資基金余額不低于100億元”。 　　保監會要求保險公司與投資管理人應當按照市場化原則，協商確定管理費率定價機制，動態調整管理費率水平；同時，要求投資管理人對不同保險公司和不同保險產品的保險資金進行分賬和分類處理，“確保保險資金在投資研究、投資決策和交易執行等環節得到公平對待”。 　　新政的另一個深遠用意是改革保險資產管理公司。上述權威人士指出：“少數的保險資產管理公司在前些年取得了不錯的成績，支撐了保險業的快速成長，但在內外部環境發生劇烈變化的情況下，必須引入競爭對這些資產管理公司進行改造，使其成為真正的市場化資產管理者。” 　　據了解，未來保監會還將頒布《保險資產管理產品暫行辦法》，擬允許保險資產管理公司向保險機構和其他合格投資者發行資產管理產品，管理養老金、企業年金、住房公積金及其他企業委托投資的資金，從事公募基金業務。 　　6萬億險資“突圍” 　　5月7日至8日，一場具有里程碑意義的中國證券業創新大會在北京召開，會議提出加快證券業產品、業務和機制創新，適度放松監管限制，此舉令證券從業者歡欣鼓舞。 　　大約一個月后，中國保監會分兩批召集全國152家保險公司投資業務負責人赴大連開會，主題為“保險資金運用政策培訓”。在此期間，保監會一口氣下發13項旨在“松綁”保險資金的新政草案，這場會議因此以“創新大會”之名載入保險業發展史。 　　在這些政策中，最超預期、力度最大的當數開放保險資金委托。《辦法》規定，保險機構將保險資金委托給保險資產管理公司、證券公司、證券資產管理公司、基金管理公司等專業投資管理機構，開展定向資產管理、專項資產管理或者特定客戶資產管理等投資業務。 　　近年來，隨著保險業的發展壯大，保險資金規模在短短數年間迅速膨脹，成為僅次于商業銀行的主力資金。截至目前，整個保險業資金運用余額約6萬億元，包括2萬億銀行存款和4萬億投資資產。 　　然而，當前的現實是，保險公司僅能通過少數保險資產管理公司進行委托投資，而保險資產管理公司不能委托券商或基金。2000年5月，保監會發出《關于暫不允許委托證券公司管理運用資產的通知》，這一通知至今仍未失效。 　　2004年，保險資金曾經作為“救火隊”進入資本市場，中國人壽、中國人保、中國再保險、、平安保險、、新華保險、太平洋保險和友邦保險等9家擁有資產管理業務牌照的保險公司由此破格獲得獨立交易席位，其他中小保險公司則只能通過這9家保險公司或者券商進行交易。 　　“隨著我國資本市場和證券基金業的發展，現有的委托機制越來越顯得滯后。”一位保監會內部人士說，“對中小險企來說，不能選擇保險資產管理公司以外的委托渠道是不公平的，因為資產管理公司往往傾向于優先考慮母公司的利益，很難做到一視同仁。” 　　上述人士并稱：“全國共有100多家中小保險公司，讓每一家公司都建立自己的投資團隊實無必要，應當借鑒全國社保基金委托專戶管理的成功經驗，引入優質的券商和基金。” 　　【慧擇提示】據統計，2001～2011年間，保險行業的投資收益率為4.77%，而社保基金的投資收益率達到8.4%，相差363個基點。對此，安信證券研究認為，這主要就在于社保基金采取了市場化的委托投資方式，從而更好地調動了市場上的優質投資資源為自身服務，保險資金委托投資模式的開啟，將使保險投資收益率提高一個臺階。